Экономические новости

За июль инфляция в России в годовом исчислении опустилась до 6,5%, как мы и ожидали. За месяц рост цен составил 0,8%, в то же время, прирост базового индекса инфляции составил лишь 0,3%. Интересно, что драйвером роста цен в июле выступали исключительно тарифы ЖКХ, которые привели к инфляции услуг за месяц до 3,1%. Рост цен на непродовольственные товары составил лишь 0,1%, что ниже уровня прошлого года. Удешевление плодоовощной продукции в августе полностью компенсировало рост цен в других продовольственных группах, в результате за месяц цены в группе не изменились. В целом стабильные показатели роста цен, а также снижение базовой инфляции, дают основания ожидать дальнейшего замедления роста цен в годовом исчислении, однако значимым оно будет только в случае сохранения стабильной внешней конъюнктуры и повышенного урожая.

Банк России зафиксировал снижение ставок по кредитам физических лиц, свыше полугода, а также по кредитам до 30 дней и свыше 1 года для нефинансовых предприятий в июне. По данным регулятора, ставки по кредитам свыше года для населения снизились до 19,3% с 20,1% в мае, ставки свыше года по кредитам предприятиям – до 11,3 с 11,8%.

Денежный рынок

Дефицит ликвидности в денежном секторе опустился ниже отметки 1,9 трлн рублей, благодаря продолжающемуся поступлению средств от Минфина. Кроме того, Банк России прогнозирует дальнейшее пополнение ликвидности и поступление еще 129 млрд рублей от за счет расходов бюджета в период с 7 по 13 августа. Как результат, регулятор продолжает снижать лимиты на аукционах РЕПО. Так, лимит по однодневному инструменту снижен до 110 млрд рублей, что на 50 млрд рублей ниже вчерашнего уровня. Спрос на аукционе составил 264 млрд рублей. На недельном аукционе лимит РЕПО также понижен до 1,68 трлн с 2 трлн неделей ранее, однако текущий лимит полностью соответствует объему задолженности по недельному РЕПО. В целом Банк России уже заявлял, что планирует сокращать объемы предоставляемой ликвидности по инструментам РЕПО с учетом ликвидности, привлеченной на год на аукционе, проведенным на прошлой неделе.

Ставки межбанковского рынка существенно не изменяются. Так, RuRepo составила сегодня 6,34% при 6,3% вчера, MosPrimeRate o/n – 6,26% против 6,25% днем ранее.

Валютный рынок

Пара евро/доллар окончательно ушла в боковик, чему способствует в том числе период отпусков и снижение объемов торгов на большинстве бирж. С другой стороны, значимых поводов для выхода валюты из текущего коридора 1,32-1,33 после выхода всех ключевых данных и состоявшихся заседаний ФРС и ЕЦБ на прошлой неделе фактически нет. Пара торгуется на отметке 1,326, и даже вышедший вчера сильный ISM в секторе услуг США, который при прогнозе 53,1 пункта вырос до 56 пунктов – февральского максимума, не смог придать значимого импульса динамике ключевой валютной пары.

Российский рубль также торгуется на низких объемах – вчера оборот по инструменту доллар/рубль с поставкой на следующий день незначительно превысил 2 млрд долларов, что соответствует объему торгов в праздничные дни. В целом валютный рынок остается крайне вялым в период отпусков, реакция на изменения цен на нефть фактически отсутствует. Банк России вернулся к интервенциям по 200 млн долларов в день, после того как котировки бивалютной корзины опустились к отметке 37,74 рубля, доллар стоит 32,90 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов торги в ходе вчерашней торговой сессии протекали в умеренно-позитивном ключе, наибольший торговый интерес пришелся на средний участок кривой ОФЗ, здесь более заметным был шестилетний 210-й выпуск (YTM 6.8%), котировки которого подросли на 30 базисных пунктов, что приблизительно соответствует снижению доходности на десять пунктов; восьмилетний 205-й выпуск снизился по доходности в пределах пяти пунктов до уровня 6,96% годовых; на меньшем объеме несущественным ростом котировок отметился 81-й выпуск, его доходность к концу торгового дня закрепилась на уровне 6,4% годовых; пятилетний 204-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 104,4% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 6,5% годовых. В бумагах длинной срочности доходность 207-го выпуска снизилась в пределах семи пунктов до отметки 7,7% годовых; девятилетний 209-й выпуск прибавил в цене 30 базисных пунктов, снизившись по доходности до 7,18% годовых; незначительный торговый оборот показал десятилетний 211-й выпуск, доходность которого снизилась на восемь пунктов до 7,37% годовых. В коротком отрезке без изменения доходности торговался 76-й выпуск; двухлетний 75-й выпуск вырос по доходности на пять пунктов до 6,15% годовых; его же примеру последовал другой короткий 77-й займ, доходность которого закрепилась на уровне 6,3% годовых, что выше предыдущего закрытия на три пункта.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга цены на US Treasuries снизились в понедельник на фоне сильных данных по сектору услуг в США, а так же в преддверии новых аукционов US Treasuries, так доходность десятилетних казначейских нот US Treasuries 10 выросла на четыре пункта до 2,64% годовых; тридцатилетние государственные бонды UST 30 закрылись с доходностью 3,73% годовых, что выше предыдущего закрытия на четыре пункта. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 подросла в ходе вчерашней торговой сессии в пределах двух пунктов до 4,05% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 продолжил удерживаться вблизи 140 пунктов.

Корпоративные облигации

В корпоративном секторе вчерашний торговый день несущественно отличился от предыдущих, среди наиболее торгуемых выпуском можно было бы отметить бумаги четвертого выпуска Роснефти (YTM 8%). Котировки которого подросли на 0,10%; третий выпуск ЕвразХолдинга снизился на 0,55% закрывшись с доходностью 9,3% годовых; 17-й выпуск РЖД прибавил порядка 15 базисных пунктов по цене, закрывшись на уровне 100,6% от номинала, что соответствует доходности 7,6% годовых; шестой биржевой выпуск ВТБ прибавил 50 базисных пунктов, показав на закрытии доходность 7,4% годовых.