Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: «авершение налогового периода лишило российский валютный рынок внутренней поддержки


[27.11.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки сохранили оптимизм несмотр€ ни на что

√лобальные рынки в среду сохранили осторожный оптимизм в отношении рискованных активов, несмотр€ на поток в целом слабой экономической статистики —Ўј, а также давлени€ на сырьевые площадки в ожидании заседани€ ќѕ≈ .

¬чера в —Ўј был опубликован целый р€д экономической статистики из-за выходного дн€ сегодн€ по случаю ƒн€ благодарени€. Ћучше ожиданий оказались лишь данные по заказам на товары длительного пользовани€. ¬ окт€бре они выросли на 0.4% м/м при ожидани€х снижени€ на 0.6% м/м. ќднако, без учета транспортных средств заказы снизились на 0.9% м/м против прогноза роста на 0.5%. ƒанные свидетельствуют о том, что американские компании не спешат реализовывать инвестпрограммы прежде, чем определ€тс€ с перспективой внешнего спроса. »ндекс потребительского довери€ в текущем мес€це вырос с 86.9 п. до 88.8 п. (прогноз – 90 п.). ѕосле позитивной переоценки роста ¬¬ѕ —Ўј за минувший квартал как раз во многом из-за большего роста потребительских расходов, этот сегмент пока не вызывает опасени€ у инвесторов. »менно поэтому инвесторы также проигнорировали и слабую еженедельную статистику по рынку труда.

—егодн€ состоитс€ заседание ќѕ≈ , на котором, с высокой долей веро€тности решени€ о снижении квот на добычу так и не будет прин€то.  ак итог, мы можем увидеть давление на сырьевые площадки, которое, в свою очередь, спровоцирует продажи по всему спектру рискованных активов.

ƒенежно-кредитный рынок

Ќалоговый период завершен, ставки ћЅ  на максимумах

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера остались без заметных изменений. ¬чера прошел финальный налоговый платеж но€бр€, на уплату налога на прибыль потребовалось около 200 млрд руб. ”ровень краткосрочных процентных ставок практически не изменилс€. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 11.00% годовых (+5 бп), на 7 дней – под 11.15% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 10.50% годовых.

— окончанием налогового периода рассчитывать на серьезное снижение краткосрочных процентных ставок пока не приходитс€. ƒальнейшее ослабление рубл€ может спровоцировать дефицит рублевой ликвидности в услови€х ограничени€ денежного предложени€ со стороны ÷ентробанка.

–убль под давлением нефти и западной риторики

“орги на валютном рынке в среду завершились новыми потер€ми дл€ рубл€. Ќевысокие шансы на поддержку нефт€ных котировок со стороны ќѕ≈  и очередна€ порци€ западной критики в отношении –оссии создали повод дл€ дальнейшего ослаблени€ национальной валюты. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 1.38 руб. до 53.71 руб.  урс доллара вчера подн€лс€ на 1.13 руб.до 47.39 руб., курс евро – на 1.70 руб. до 59.22 руб. Ќа рынке форекс основна€ валютна€ пара продолжила коррекцию и к концу дн€ за 1 евро давали 1.2510 долл.

«авершение налогового периода лишило рынок внутренней поддержки, котора€, впрочем, была ожидаемо минимальной в текущем мес€це. ћежду тем, котировки нефти обновл€ют локальные минимумы на фоне невысоких ожиданий сокращени€ квот на добычу нефти на сегодн€шнем заседании ќѕ≈ . ќтношени€ между –оссией и «ападом также ухудшаютс€ после непродолжительной передышки и отсутстви€ прогресса в украинском кризисе.

 ак и предполагалось, восстановление позиций рубл€ было непродолжительным и теперь услови€ складываютс€ в пользу реализаций спекул€тивных стратегий на его ослабление. Ќа наш взгл€д, если котировки нефти останутс€ в диапазоне 70-80 долл. за барр., то это будет соответствовать курсу доллара к рублю на уровне 45-50 руб.

–оссийский долговой рынок

≈врооблигации продолжают рост ставок

–оссийские еврооблигации завершили среду умеренным ростом доходностей на нейтральной динамики сопоставимых ≈ћ. –ынок испытывает давление со стороны дешевеющей нефти и тлеющих проблем в сфере геополитики. –ост доходностей на ближнем участке суверенной кривой составил +5-7 бп, дальние выпуски показали более умеренные результаты – здесь рост ставок не превышал +1-3 бп, ценовые потери 30-летних выпусков составили очередные -30 бп.  орпоративный сектор фронтально дешевел, рост ставок в среднем по рынку составил пор€дка +7 бп.

—тавки дальних ќ‘« на новых высотах, аукционы ћинфина не привлекают инвесторов

–ублевый рынок в среду осталс€ на траектории роста ставок на фоне новых увеличени€ потерь рубл€ и тревожных за€влений, поступающих с саммита ќѕ≈ . ƒоходности на дальнем участке кривой ќ‘« прибавили за день 7-10 бп и находились на уровне 10.30-10.35% в районе 7-летней дюрации. Ѕлиже по кривой – в пределах годовой дюрации – рост ставок не превышал 10-15 бп. јукционы ћинфина в полутора- и дев€тилетних выпусках 25082 и 26215 прошли в услови€х минимального спроса. ќбъемы размещений составили менее 1 млрд руб. при предложенных 10 млрд. и премии к кривой на уровне 5-7 бп. ƒоходности в корпоративном секторе в среднем по рынку прибавили в пределах 5 бп, в аутсайдерах рынка находились выпуски √азпромбанка, где ставки в пределах годового участка кривой прибавили пор€дка 50 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов