Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ¬нутренние факторы по-прежнему выгл€д€т вторичными дл€ российской валюты


[15.01.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќа рынках смешанные настроени€

ћировые рынки вчера не смогли определитьс€ с единой динамикой. Ќапр€женность, исход€ща€ с сырьевых рынков, не позвол€ет рынкам позитивно взгл€нуть на подешевевшие рискованные активы. ¬месте с тем, инвесторы постепенно наход€т и позитивные новости.

‘ондовые площадки —Ўј вчера нашли повод дл€ оптимизма в виде неплохих еженедельных данных с рынка труда.  роме того, за€влени€ представителей ‘–— касаютс€ дешевой нефти, что может зат€нуть приближение инфл€ции к таргетируемому уровню в 2.0%. Ёто означает, что ‘едрезерв может не спешить с развитием цикла ужесточени€ денежно-кредитной политики.

–еакци€ инвесторов на сезон квартальных отчетов пока выгл€дит достаточно скромной. —егодн€ отчитываютс€ банки Citigroup и Wells Fargo, а также публикуютс€ данные по розничным продажам за декабрь. “аким образом, у рынков сегодн€ есть все шансы абстрагироватьс€ от ве€ний сырьевых площадок.

ƒенежно-кредитный рынок

—егодн€ стартует налоговый период €нвар€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставались неблагопри€тной. ѕовышенный спрос на рублевую ликвидность приводит к повышенному уровню краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых, 7-дневные – под 11.50% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день - под 11.35% (-5 бп).

ќграничение ÷ентробанка на аукционе репо, негативна€ динамика рубл€ на валютном рынке и приближение налоговых платежей €нвар€ €вл€ютс€ ключевыми факторами, обуславливающими слабую конъюнктуру на российском денежно- кредитном рынке.

–убль продолжает неуверенно восстанавливатьс€

–оссийска€ валюта укрепл€етс€ второй день подр€д на фоне неготовности нефт€ных цен идти ниже уровн€ в 30 долл. за барр. Ќеустойчивое равновесие помогает локальным игрокам отыграть внутренние факторы: дефицит рублевой ликвидности и приближение налогового периода €нвар€.  урс бивалютной корзины вчера снизилс€ на 70 коп. до 79.00 руб.  урс доллара составил 76.05 руб. (-63 коп.), курс евро – 82.61 руб. (-79 коп.). Ќа международном валютном рынке евро предприн€л неудачную попытку укрепитьс€, в результате чего основна€ валютна€ пара опустилась на 0.2 пп до $1.0860.

“екущий баланс сил на рынке не выгл€дит надежным. ќн обуславливаетс€ отсутствием новых антирекордов в динамике нефт€ных цен при приближении налогового периода и формировани€ признаков дефицита ликвидности в банковской системе. ¬нутренние факторы по-прежнему выгл€д€т вторичными дл€ российской валюты, поскольку возможное дальнейшее снижение нефт€ных цен будет оказывать определ€ющее вли€ние на динамику рубл€.

–оссийский долговой рынок

–оссийские евробонды были в аутсайдерах четверга

ƒолговые рынки ≈ћ вчера торговались нейтрально благодар€ стабилизации нефт€ных котировок и смешанного отношени€ инвесторов к риску. ƒоходности базовых активов вчера оставались неизменными, что помогло немного сократить заметно расширившиес€ на текущей неделе суверенные спрэды. –оссийские евробонды вчера торговались заметно хуже остальных ≈ћ. ÷ены в дальних выпусках просели в среднем на 1.4 пп, а доходности выросли на 11 бп. Ѕолее короткие выпуски также подешевели на 50-80 бп.

–ынок рублевого долга вчера также не нашел поводов дл€ роста, несмотр€ на стабилизацию рубл€. »нтерес к бумагам с фиксированным купоном снижаетс€ из-за пересмотра ожиданий по снижению ключевой ставки ÷Ѕ –‘. ƒоходности в дальних выпусках выросли на 11-12 бп, в более коротких ќ‘« – на 8-12 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов