Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ¬нутренние факторы дл€ рубл€ на текущей неделе будут скорее нейтральными


[19.10.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ћировые рынки на подъеме

ћировые рынки завершили минувшую неделю ростом в сегменте рискованных активов. ќжидание бездействи€ ‘–— в текущем году и расширени€ QE от ≈÷Ѕ позвол€ет инвесторам ожидать благопри€тных условий на финансовых рынках в краткосрочной перспективе.

¬ п€тницу в —Ўј были опубликованы данные по промпроизводству в сент€бре. ѕромышленность снизилась на 0.2% к августу, что совпало с рыночными ожидани€ми. “ем не менее, данные по индексу потребительских настроений в текущем мес€це были сильными: рост 87.2 п. до 92.1 п. (прогноз – 89 п.). —мешанна€ экономическа€ статистика, равно как и протекающий сезон публикации квартальных результатов, играют на руку инвесторам. ¬еро€тность повышени€ базовой ставки ‘–— —Ўј в текущем году составл€ет менее 30%, тогда как ожидани€ по расширению количественных стимулов ≈÷Ѕ – более 80%.

ƒенежно-кредитный рынок

Ќова€ недел€ обещает быть спокойной

”слови€ российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели практически не изменились. ћинимальное вли€ние на ликвидность со стороны валютного рынка и отсутствие существенных отвлечений ликвидности сохранили прежний уровень краткосрочных процентных ставок. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11,60% годовых (+5 бп), 7-дневные – также под 11,60% годовых , равно как и междилерское репо с облигаци€ми на 1 день - под 11,60% годовых.

”слови€ рынка в ближайшие дни вр€д ли ухудшатс€. ќсновной массив налоговых платежей приходитс€ на последнюю неделю окт€бр€, поэтому у рынка на текущей неделе может быть передышка.

–убль провел еще одну позитивную неделю

“орги на внутреннем валютном рынке в конце прошлой недели принесли рублю небольшое укрепление. ¬осстановление нефт€ных цен выше 50 долл. за барр. и позитивные настроени€ на внешних площадках поддержали 3-дневный растущий тренд. ѕо итогам п€тницы курс бивалютной корзины снизилс€ на 17 коп. до 65.02 руб.  урс доллара составил 61.29 руб. (-11 коп.), курс евро – 69.59 руб. (-23 коп.). Ќа международном валютном рынке евро постепенно корректировалс€ к доллару на фоне неплохой экономической статистики в —Ўј. ¬ результате основна€ валютна€ пара снизилась на 30 бп до $1.1350.

Ќа прошедшей неделе рубль снизил степень коррел€ции с динамикой нефт€ных котировок, что на наш взгл€д св€зано с ростом привлекательности рублевых активов в свете общей динамики развивающихс€ рынков. ‘–— €вно в этом году не готова повышать базовую ставку, а европейский ÷Ѕ все активнее задумываетс€ над расширением количественных стимулов. “аким образом, развивающиес€ рынки испытывают некоторое облегчение на фоне ожидани€ сохранени€ комфортных условий на ключевых финансовых рынках. ¬нутренние факторы дл€ рубл€ на текущей неделе будут скорее нейтральными: геополитика не предоставл€ет новых идей, тогда как поддержка от налогового периода будет заметна лишь к концу недели.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки растут, ќ‘« в лидерах ≈ћ по доходности

ƒолговые рынки развивающихс€ экономик в п€тницу ускорили темпы роста. ѕозитивное отношение инвесторов к риску и стабильность котировок базовых активов позволили продолжить сокращение суверенных спрэдов. –оссийские евробонды в п€тницу были в числе лидеров ≈ћ по ценовому росту. ƒоходности вдоль кривой опустились на 8-10 бп.

–ынок рублевых гособлигаций на прошлой неделе стали лидером по принесенному доходу. ѕолна€ доходность ќ‘« на прошлой неделе составила 1.5% в рубл€х и 1.1% - долларах —Ўј, что заметно выше средних цифр по локальным рынкам развивающихс€ экономик (0.3% и 0.0% соотв.). »нтерес к рынку ќ‘« подогреваетс€ растущим рублем, который усиливает веро€тность дальнейшего понижени€ ключевой ставки ÷Ѕ– в текущем году.  роме того, доход от вложений в ќ‘« за последний мес€ц были наивысшим среди сопоставимых ≈ћ, что вызвало рост интереса к рублевому долгу со стороны иностранцев. ¬ п€тницу доходности на дальнем и среднем участках кривой ќ‘« снизились в среднем на 20 бп. до примерно 10.05% и 10.20% соответственно.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов