Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ”слови€ денежно-кредитного рынка вновь ухудшаютс€ после пары дней эйфории


[10.10.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки в смешанных чувствах, но по-прежнему хран€т надежду

—реда на глобальных рынках принесла рискованным активам небольшую поддержку в рамках коррекционного движени€. ћежду тем, решение главной актуальной проблемы с политическим кризисом в —Ўј зат€гиваетс€. ¬чера инвесторы позитивно отреагировали на неплохой старт сезона корпоративных отчетностей. ‘инрезультаты Alcoa превзошли ожидани€ инвесторов, при этом компани€ сохранила прежними прогнозы спроса на алюминий на текущий год.  роме того, инвесторы с оптимизмом оценили официальное выдвижение ƒжанет …еллен на пост председател€ ‘–—. »менно с …еллен рынки св€зывают надежды на сохранение максимально комфортной политики ‘–—.

–ешени€ главной дл€ рынков проблемы, св€занной с политическими батали€ми в —Ўј, вчера там и не было выработано. ¬месте с тем, обе стороны пытаютс€ найти точки соприкосновени€. ѕринципиальность ќбамы не вести переговоры с республиканцами и не идти на компромиссы вчера немного см€гчилась. Ћидер республиканцев, чувству€ снижение поддержки, как среди населени€, так и со стороны членов консервативной партии, также дал пон€ть, что возможно будет согласен на прин€тие какого-либо временного решени€ по бюджету и лимиту госдолга. —егодн€ в Ѕелом доме должна пройти встреча между конфликтующими сторонами именно в отношении временного соглашени€.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка вновь ухудшаютс€ после пары дней эйфории

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду начала ожидаемо ухудшатьс€, 1-дневные процентные ставки вернулись к более привычным уровн€м.  редиты овернайт на рынке ћЅ  обходились в среднем под 5.80% годовых (+75 бп), междилерское репо облигаци€ми на 1 день – под 5.75% годовых (+45 бп). Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь на 1 день весь требуемый объем в размере 104 млрд руб.

¬ перспективе ближайшей недели услови€ рынка могут продолжить ухудшение в преддверии начала налогового периода окт€бр€. ¬ то же врем€, мы не ожидаем роста краткосрочных процентных ставок выше, чем на 20-30 бп от текущих уровней.

–убль осталс€ в рамках краткосрочного коридора

“орги на валютном рынке в среду протекали в спокойном ключе. ѕонижение экономических прогнозов со стороны ћ¬‘ и изменение курсовой политики ÷Ѕ –‘ не смогли выбить курс бивалютной корзины из краткосрочного коридора. ѕо итогам дн€ рубль компенсировал понесенные ранее потери, курс корзины опустилс€ на 15 коп. до отметки 37.45 руб. ¬нешние услови€ вчера оставались напр€женными, однако активность на рынке по-прежнему невысока из-за отсутстви€ заметных корпоративных потоков и выжидательной позиции инвесторов в отношении политических баталий в —Ўј. Ќа наш взгл€д, рубль должен сохранить стабильность в ближайшие дни. ћежду тем, психологическа€ отметка в 37.30 руб. за корзину, в св€зи с изменени€ми политики осуществлени€ валютных интервенций ÷Ѕ –‘, выгл€дит уже не столь важной. »менно поэтому, в случае даже краткосрочных решений американских властей рубль может продемонстрировать существенное укрепление.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды провели неплохой день на фоне дешевеющих UST

–оссийский сегмент евробондов провел в целом неплохой день, как на фоне дешевеющих UST, так и долгов сопоставимых EM. —ужение спредов суверенных выпусков составило 5-7 бп, и, в основном, было обусловлено ростом доходностей UST, а ценовой рост дальних бумаг составил пор€дка 20 бп.  орпоративный сектор в основном дорожал, но темпы роста были умеренными и в среднем по рынку не превышали 10 бп. Ћучше рынка выгл€дели выпуски ћеталлоинвеста, EDS, дальний выпуск LUKOIL23, а также выпуск ћ“— MOBTEL20, подорожавшие на 30-40 бп.

ƒинамика рублевых облигаций нейтральна, ћинфин успешен на первичке

—итуаци€ на рынке рублевого долга в среду была скорее нейтральной. јктивность в секторе госбумаг осталась на довольном низком уровне, доходности бидов в дальних ќ‘« подросли еще на 3-4 бп. ¬ то же врем€ наличие спроса на госдолг показали успешные размещени€ ћинфина в 7- и 15-летних выпусках 26210 и 26212. Ѕумаги были размещены без премий к кривой ближе к верхним границам диапазонов, при этом сами размещени€, суд€ по количеству и объему за€вок, носили вполне рыночный характер. ќбъем неудовлетворенного спроса был относительно невысок (bid/cover размещений составил 1.0-1.3х); ближе к концу дн€ сделки в выпусках проходили на 10-20 бп выше цен аукционов.  орпоративный сектор остаетс€ без единого тренда. Ѕлиже к дальнему участку кривой спрос был заметен в выпуске ‘—  21, в банковском секторе покупали короткий выпуск ѕетрокоммерц Ѕќ-03, а также двухлетний  ≈Ѕ Ѕќ-03. ¬ аутсайдерах дн€ осталс€ ближний выпуск –усал 07, биды в котором опустились еще на 75 бп, а доходность превысила отметку 30%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов