Внешний рынок долга

Статистика из США компенсировала итоги выборов в Италии

Негатив от разочаровывающих итогов парламентских выборов в Италии, где лидирующие партии вряд ли смогут создать эффективное коалиционное правительство, вчера был на время забыт инвесторами. В ходе европейской сессии внимание на себя привлекали сильные квартальные отчетности ряда компаний, которые указывают на продолжение восстановления экономики региона. Помимо этого, рынки позитивно оценили рост индекса потребительского и делового доверия к экономике еврозоны в феврале до 91.1 п (10-месячный максимум). Помимо этого, в США была опубликована довольно сильная статистика по заказам на товары длительного пользования. Рост заказов в январе составил 1.9% без учета транспортных средств, что является годовым максимумом. Кроме того, группа капитальных товаров, которые характеризуют инвестиционную активность компаний США, показала еще более внушительный рост – 6.3% к декабрю прошлого года. Эти данные подтверждают слова главы ФРС США, который во вторник на выступлении в Сенате отметил начало восстановления темпов роста американской экономики в начале года.

Рынки показывают силу к восстановлению даже на относительно неубедительном новостном фоне. Кроме того, риски секвестра бюджета США с высокой степенью вероятности будут реализованы в завтра. Есть и «позитивные» моменты: если сокращение расходов все же произойдет, то спекуляции на тему ранней реализации exit strategy со стороны ФРС уйдут с рынков, поскольку возможные в этом случае сокращения персонала в госсекторе США, уведут целевой показатель безработицы еще дальше от ориентира регулятора.

Денежно-кредитный рынок

Сегодня завершается налоговый период, ставки МБК отступили

Конъюнктура локального денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась на фоне отсутствия существенных отвлечений ликвидности и небольшого дисбаланса между спросом и объемами привлечений на аукционах прямого репо с ЦБ РФ. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера снизился: овернайт на рынке МБК вчера обходился в среднем под 6.10% годовых (-25 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 6.20% годовых (-10 бп). На аукционах прямого репо с ЦБ РФ банки привлекли на 1 день 140 млрд руб. при спросе 159 млрд руб. Сегодня утром сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ сократилась на 22.2 млрд руб. до 891.5 млрд руб.

Сегодня завершается налоговый период февраля, пройдет уплата налога на прибыль, которая потребует порядка 140 млрд руб. из банковской системы. При текущей конъюнктуре рынка, это может стать поводом для очередного роста процентных ставок. Тем не менее, в начале марта рынок должен начать восстановление.

Рубль вновь нейтрален, игнорирует нефтяные котировки

Торги на валютном рынке вчера завершились повышательным коррекционным движением рубля, курс бивалютной корзины по итогам дня опустился на 3 коп. до 34.83 руб. Улучшение условий на внутреннем денежном рынке и продолжающееся снижение нефтяных котировок не смогли увести рубль дальше в отрицательную зоне. Между тем, цена барреля нефти Brent вчера продолжила снижаться, достигнув к концу дня отметки 111.90 долл. (-0.7 долл.). При приближении цен на нефть к уровню 110 долл.за барр. рубля вряд ли сможет игнорировать это движение, и в этом случае курс бивалютной корзины должен будет превысить рубеж в 35 руб.

Российский долговой рынок

Евробонды подорожали на статистике США

Российский евробонды в среду провели неплохой день, по крайней мере, в рамках суверенного сегмента. Здесь основным драйвером спроса стала статистика из США, а рост цен вдоль кривой к концу дня в среднем составил более 25 бп. Корпоративный сектор выглядел нейтрально: котировки показывали разнонаправленное движение в узком диапазоне, не превышавшем 10 бп.

Локальный рынок: цены подросли, несмотря на слабые результаты аукциона ОФЗ

Локальный рынок в среду следовал за настроениями внешних площадок и показал небольшой рост, проигнорировав слабый спрос на аукционе ОФЗ. В ответ на волатильность последних дней Минфин сократил дюрацию относительно аукциона недельной давности и предложил рынку 5-летний выпуск 25081, на который собрал довольно скромный спрос, покрывший по верхней границе диапазона лишь не многим более половины заявленного 26-миллиардного предложения. На вторичке дальний участок кривой подрос в ценах на 10-20 бп, а рост базировался, по-видимому, на коррекции «в плюс» внешних рынков, пытающихся переосмыслить события последних дней. Активность в корпоративном сегменте несколько подросла, возможно, вследствие возникшей паузы на первичке, однако движение цен не имело единого тренда.