Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —пекул€тивный потенциал ослаблени€ рубл€ выдыхаетс€


[27.08.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки успокоились, но риски сохран€ютс€

Ќастроени€ на мировых площадках продолжают улучшатьс€. ћеры  ита€ по улучшению финансовых условий смогли остановить распродажи на фондовом рынке, что придало сильно подешевевшим сырьевым активам импульс дл€ восстановлени€.

ѕомимо ситуации в  итае, —Ўј также предоставили повод дл€ роста. —ильные данные по заказам на товары длительного пользовани€ указывают на продолжающийс€ умеренный подъем американской экономики. ¬ то же врем€, глава ‘–Ѕ Ќью-…орка вчера за€вил, что текуща€ турбулентность на мировых рынках отодвигает необходимость повышени€ базовой процентной ставки с сент€бр€ на более поздний срок. “аким образом, сырьевые рынки обеспечивают низкие инфл€ционные ожидани€, экономика —Ўј демонстрирует силу, что создает благопри€тные услови€ дл€ покупки подешевевших акций и прочих рискованных активов.

’арактерно, что спрос на риск больше не определ€етс€ динамикой доллара. ¬чера основна€ валютна€ пара просела почти на 2 фигуры, что не оттолкнуло покупателей из сегмента рискованных активов. ѕеренос ожиданий по ‘–— выгл€дел куда менее важным, чем за€влени€ одного из членов правлени€ европейского ÷ентробанка, который в своих за€влени€х допустил возможность расширени€ мер финансовой поддержки экономики еврозоны.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка стабильны

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду осталась неизменной. ќтсутствие значительных проблем с ликвидностью и нейтральное поведение рубл€ на валютном рынке сохранили прежний уровень краткосрочных процентных ставок. —тоимость 1-дневных кредитов ћЅ  находилась на отметке 11.45% годовых (+5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.55% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день под 11.45% годовых.

Ќалоговый период будет завершен в п€тницу, платежи по налогу на прибыль отвлекут из банковской системы около 200 млрд. руб. √лавными рисками дл€ денежного рынка остаютс€ ослабление рубл€ и реакци€ ÷Ѕ– на это движение национальной валюты.

—пекул€тивный потенциал ослаблени€ рубл€ выдыхаетс€

–оссийска€ валюта продолжает постепенно восстанавливать понесенные потери.  оррекционна€ динамика рубл€ происходит на фоне сохранени€ нервозности на нефт€ном рынке, котора€ пока не приводит к дальнейшему снижение цен. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины снизилс€ на 0.68 руб. до 72.96 руб.  урс доллара прибавил 5 коп. до 68.90 руб., курс евро потер€л 1.59 руб. до 77.91 руб. Ќа международном валютном рынке доллар отыгрывает потери к евро, несмотр€ на комментарии из ‘–— о неуместности повышени€ базовой процентной ставки на сент€брьском заседании. »нвесторы закладывали риски расширени€ программы количественного стимулировани€ в еврозоне после соответствующих за€влений представителей европейского ÷Ѕ. ¬ результате пара к вечеру опустилась почти на 2 фигуры до отметки $1.1320.

—табилизаци€ обстановки на фондовом рынке  ита€ удерживает котировки нефти на ранее достигнутых минимумах. ƒанные о ее запасах в —Ўј вчера были неоднозначными: запасы сырой нефти снизились существеннее ожиданий, тогда как данные бензину и дистилл€там оказались негативными дл€ рынка.
–убль вчера вновь выгл€дел лучше своих аналогов из развивающихс€ экономик. ѕричиной тому мог стать налоговый период, который завершаетс€ в п€тницу.  роме того, рынки получили поддержку и от ÷Ѕ–, который планирует рефинансировать задолженность банков по годовому валютном репо, а также отложить часть регул€тивных изменений в банковской системе с 1 окт€бр€ на более поздний срок. ’арактер торгов российской валютой указывает на то, что потенциал ее ослаблени€ еще не исчерпан, но со стабилизацией нефт€ных цен он постепенно идет на убыль.

–оссийский долговой рынок

–ынки не нашли поводов продолжить восстановление

ƒолговые рынки вчера перешли в стадию консолидации после того как во вторник отыграли все потери текущей недели. Ќа рынке евробондов развивающихс€ экономик динамика была смешанной, однако суверенные спрэды сокращались за счет резкого роста доходностей базовых активов. ƒавление на кривую UST возобновилось после снижени€ объективных рисков в отношении  ита€, а также возобновившихс€ спекул€ций насчет возможных действий ‘–—.

–оссийский сегмент евробондов вчера не показал заметных изменений. ¬ корпоративных выпусках, однако, отмечались осторожные покупки, подн€вшие цены еще в среднем на 0.5-1.0 пп. –ынок рублевого долга вчера также консолидировалс€, а отмена аукциона ћинфина не добавила рынку идей. ƒоходности кривой ќ‘« подросли в пределах 5 бп на фоне волатильного рубл€, и в дальнем сегменте они остаютс€ немного ниже уровн€ 12%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов