Внешний рынок долга

Неделя завершилась нейтрально, события предстоящих дней создают риски роста доходностей UST

Завершение недели на глобальных рынках прошло в нейтральном ключе. Актуальность вопросов, определявших направление рынков на минувшей неделе, среди которых итоги заседания ФРС, инфляция, развитие конфликтов в Ираке и на Украине, постепенно отходит на второй план, по мере формирования повестки новой недели. Среди ключевых событий предстоящих дней – выступление главы ФРБ Филадельфии и относительно высокий объем размещения UST: более $100 млрд на 4 аукционах в 2-7-летних выпусках. В части статистики стоит отметить американские PMI и блок данных по рынку жилья. Кроме того, инвесторам предстоит увидеть финальную оценку ВВП США за 1К14, но какие-либо серьезные сюрпризы здесь маловероятны.

Большинство фондовых индексов как развитых, так и развивающихся рынков в моменте достигли некоторых равновесных состояний, показывая второй день подряд околонулевые изменения. Валюты развивающихся экономик в пятницу незначительно подешевели, суверенные спрэды EM, в основном, остались на прежних уровнях. Чуть более ощутимые движения коснулись сырья и рынка UST, где ставки вдоль кривой подросли на 2-3 бп. В первом случае спрос на сырье подстегивает ситуация в Ираке и неплохой PMI из Китая, появившийся сегодня утром. Что касается UST, то здесь инвесторы, по-видимому, опасаются сюрпризов с аукционов и допускают неплохие данные со стороны PMI, которые в сочетании с выступлением представителя ястребиного крыла FOMC, создают некоторый риск роста ставок в перспективе ближайших дней.

Российский долговой рынок

Евробонды на уровне средней динамики ЕМ

Российские евробонды в пятницу торговались на уровне средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой синхронно с UST подросли на 3-4 бп, из общего ряда выбивалась «тридцатка», где доходности прибавили более 10 бп на фоне ценовых потерь в 50 бп. Котировки корпоративного сектора корректировались вниз довольно умеренными темпами, в среднем по рынку не превышавшими -15 бп.

ОФЗ завершили неделю в спокойном режиме

Пятница на рынке рублевого долга прошла достаточно спокойно. Доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 3-4 бп и достигли отметки 8.5% в районе 8-летней дюрации. Торговая активность при этом сместилась в сторону дальнего конца кривой. В корпоративном секторе преобладали сдержанные настроения. Спрос был заметен в двухлетних выпусках ТЕЛЕ2, где снижение доходностей достигало 40 бп, чуть более умеренный результат показал выпуск АФК Система 03, доходность которого опустилась на 12 бп.