Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: —егодн€ рубль вновь может испытать давление из-за фактора выходных


[19.09.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки на волне позитива от итогов заседани€ ‘–—

√лобальные рынки в четверг почувствовали поддержку от прошедшего заседани€ комитета по открытым рынкам ‘–—. –егул€тор пока не подтвердил опасени€ инвесторов в том, что уже в самое ближайшее врем€ перейдет к ужесточению монетарной политики.

–иторика за€влений ‘едрезерва осталась м€гкой в отношении сроков начала фазы нормализации денежно-кредитной политики. –егул€тор подтверждает фразу о сохранении в течение длительного периода времени низких процентных ставок после окончани€ программ выкупа активов.  роме того, глава ‘–— по-прежнему считает, что экономике —Ўј по-прежнему требуетс€ поддержка, а инфл€ционна€ угроза пока не выгл€дит опасной. “аким образом, рынки получили очередное подтверждение того, что ‘едрезерв не намерен действовать в краткосрочной перспективе. ¬ то же врем€, регул€тор несколько повысил прогнозы по масштабу повышени€ базовой процентной ставки, что поддержало доллар.

—егодн€ рынки могут черпать позитив от предварительных итогов референдума в Ўотландии, где небольшой перевес голосов был на стороне противников отделени€ от ¬еликобритании. “аким образом, большинство рисков текущей недели не оправдались, что должно поддержать настроени€ инвесторов.

ƒенежно-кредитный рынок

ƒефицит ликвидности увеличитс€ на следующей неделе

”слови€ российского рынка вчера практически не изменились, после заметного ухудшени€ ранее на текущей неделе. ƒавление со стороны валютного рынка остаетс€ в силе, равно как и ожидание платежей по крупным налогам. ”ровень краткосрочных процентных ставок вчера осталс€ вблизи значений среды. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.70% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 9.00% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.65% годовых (-5 бп). Ќа внеплановом аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь на 6 дней 150 млрд руб. при спросе в 422 млрд руб.

”слови€ рынка могут ухудшитьс€ на следующей неделе, когда предстоит провести платежи по налогам на сумму в 500-550 млрд руб. — учетом текущего дефицита ликвидности, уровень краткосрочных процентных ставок сохран€ет потенциал дальнейшего повышени€.

–убль вновь слегка подешевел

¬алютные торги четверга завершились дл€ рубл€ небольшими потер€ми. ‘ундаментально, набор факторов, действующий на рыночные настроени€, не изменилс€. Ќа прот€жении большей части дн€ рубль сохран€л нейтралитет, однако вечером, после ухода с торгов экспортеров, российска€ валюта понесла небольшие потери. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 15 коп. до отметки 43.51 руб.  урс доллара прибавил 6 коп. до 38.48 руб., курс евро – 28 коп. до 49.67 руб. Ќа рынке форекс наблюдалась схожа€ динамика. ≈дина€ валюта отыгрывала понесенные ранее потери от доллара, восстановившись к концу суток на полфигуры до $1.2920.

—итуаци€ на рынке не измен€етс€ существенно. Ќегативные внешнеполитические факторы и перманентный спрос на валюту с переменным успехом перекрываетс€ предложением выручки от экспортеров. —егодн€ рубль вновь может испытать давление из-за фактора выходных. ѕрогресса по украинскому вопросу пока нет, а значит, потенциальна€ угроза от этого фактора сохран€етс€. ¬ то же врем€, мы ожидаем попытки рубл€ восстановить часть потер€нных позиций на следующей неделе. ¬ пользу этого говорит как уплата крупных налогов, так и локальна€ перепроданность российской валюты.

–оссийский долговой рынок

¬ корпоративные еврооблигации возвращаетс€ спрос

–оссийские суверенные еврооблигации вчера торговались в рамках узкого боковика на фоне нейтральной динамики UST и восстановлени€ спроса к рисковым активам после завершени€ заседани€ ‘–—. »зменени€ доходностей вдоль суверенной кривой не превышали диапазона +/- 3 бп.  орпоративный сектор двигалс€ преимущественно «в плюс» по ценам, а доходности в среднем по рынку снизились в пределах 5 бп. Ћучше рынка выгл€дел выпуск —ибура (-27 бп YTM), котировки в выпуске —истемы AFKSRU-19 потер€ли еще более 3 фигур (+100 бп YTM).

ќ‘« без активности и ценовых изменений

“орги четверга завершились дл€ ќ‘« нейтрально. јктивность в секторе госбумаг снизилась до минимума и была сосредоточена в пределах полуторалетнего отрезка кривой, а котировки остались на уровн€х среды. —тавки на дальнем участке кривой в районе 7-летней дюрации по итогам дн€ остались чуть ниже отметки 9.60%.  орпоративный сектор выгл€дел существенно слабее, а рост доходностей в среднем по рынку превысил 10 бп. ’уже средней динамики в районе 2-летней дюрации выгл€дели выпуски ‘—  25 и √азпром  апитал 05, доходности которых прибавили 15-20 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов