Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ынок рублевого долга сдержанно реагирует на очередной виток укреплени€ рубл€


[17.05.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки поддерживает оптимизм с нефт€ных площадок

ћировые рынки начали неделю с умеренно-позитивных настроений. ѕоддержку интереса к рискованным активам оказывает повышение нефт€ных котировок, которое провоцируют ожидани€ сокращени€ дисбаланса спроса и предложени€ на рынке.

Ќа фондовых площадках акции сырьевых компаний оказались в числе лидеров роста. ÷ена баррел€ нефти вчера превысила отметку в 49 долл. и устремилась в направлении 50 долл. за барр., которые выгл€д€т вполне дос€гаемыми. Ќа мировых рынках сейчас немного идей, при этом целый набор косвенных факторов свидетельствует в пользу продолжени€ роста на сырьевых площадках. —табильность динамики доллара и перспектива неплохих данных по запасам и уровню добычи нефти в —Ўј формируют положительные ожидани€ на нефт€ном рынке. ћежду тем, публикуема€ экономическа€ статистика в —Ўј носит смешанный характер, что также комфортно дл€ сегмента рискованных активов.

ƒенежно-кредитный рынок

—тарт налогового периода подн€л ставки ћЅ 

Ќачало налогового периода вчера ухудшило конъюнктуру российского денежно-кредитного рынка. ќтток в размере пор€дка 430 млрд руб. вызвал повышение краткосрочных процентных ставок на 10-20 бп. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 11.25% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 11.40% годовых (+20 бп).

ѕик налоговых платежей приходитс€ на середину следующей недели, поэтому у рынка есть достаточно времени, чтобы восстановить прежние комфортные услови€. ≈сли регул€тор не сильно ограничит лимиты на сегодн€шнем аукционе 7-дневного репо, мы ожидаем возвращени€ краткосрочных ставок к 11%.

–убль укрепилс€ в начале недели

Ќова€ недел€ дл€ рубл€ началась позитивно. ѕодбирающиес€ к уровню 50 долл. за барр., нефт€ные котировки задают позитивный тон локальному валютному рынку, что также дополн€етс€ стартовавшим налоговым периодом.  урс бивалютной корзины вчера снизилс€ на 57 коп. до 68.75 руб.  урс доллара составил 64.90 руб. (-58 коп.), курс евро – 73.45 руб. (-56 коп.). Ќа международном валютном рынке основна€ пара была нейтральна после заметного укреплени€ доллара в п€тницу. ѕо итогам пара осталась на отметке $1.1320.

–ублева€ цена нефти повышаетс€, отража€ неуверенность текущего укреплени€ рубл€ даже в услови€х подрастающих нефт€ных котировок. Ќалоговый период пока также не слишком поддерживает российскую валюту, несмотр€ на то, что он уже сформировал дефицит рублевой ликвидности на денежном рынке. “ем не менее, достижение нефт€ными котировками уровн€ 50 долл. будет соответствовать курсу доллара на уровне 64 руб., а в случае уверенного закреплени€ выше него – 62-63 руб.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки подрастают

ƒолговые рынки ≈ћ вчера продолжили умеренный рост. —уверенные спрэды сократились в среднем на 3 бп, отража€ рост спроса на риск и коррекцию в защитных активах. –оссийские евробонды вчера выгл€дели чуть лучше средней динамики ≈ћ, доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-4 бп.

–ынок рублевого долга более сдержанно реагирует на очередной виток укреплени€ рубл€. “екущие доходности рынка ќ‘« выгл€д€т низко, однако сохран€ют потенциал дальнейшего сокращени€ в среднесрочной перспективе, особенно если инфл€ци€ в ближайшие пару мес€цев не реализует риски активизации.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов