Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –ынок ќ‘« не ждет повышени€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘


[29.01.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

ћировые рынки восстанавливаютс€

Ќастроени€ на мировых площадках в четверг остались позитивными. –ынки отыгрывали итоги заседани€ ‘–—, согласно которым регул€тор не намерен спешить с повышением ставки в период турбулентности. ÷ены на нефть продолжают подъем, что также провоцирует интерес к дешевым акци€м энергетических компаний.

ѕробыв в стадии неопределенности, инвесторы на текущей недели получили существенные факторы дл€ начала восстановлени€. ‘едрезерв не спешит с повышением базовой ставки, тогда как европейский ÷Ѕ готовитс€ расширить монетарное стимулирование в марте. Ёто готовит надежную почву дл€ восстановительного тренда. ћенее уверенным и обоснованным сейчас выгл€дит рост нефт€ных котировок. «апасы нефти в —Ўј растут, тогда как добывающие страны пока не прилагают каких-либо особых усилий дл€ восстановлени€ баланса спроса и предложени€ на рынке.

ƒенежно-кредитный рынок

∆дем отсутстви€ действи€ на заседании ÷Ѕ –‘

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась в рамках окончани€ налогового периода и уплаты налога на прибыль, котора€ отвлекла из банковской системы около 200 млрд руб. ”ровень краткосрочных процентных ставок подн€лс€ вчера еще на 5 бп. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.35% годовых, 7-дневные – под 11.50% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день - под 11.35%.

√лавным событием текущей недели станет сегодн€шнее заседание ÷Ѕ –‘ по вопросам процентной политики. ≈сли еще неделю назад мы допускали веро€тность повышени€ ключевой ставки, то текуща€ динамика рубл€ отсекает эту необходимость. “екуща€ турбулентность большинства рынков может вынудить ÷ентробанк вз€ть паузу и не мен€ть параметры денежно-кредитной политики, несмотр€ на то, что годовые темпы инфл€ции опустились ниже уровн€ ключевой ставки.

–убль укрепл€етс€ третий день подр€д

“орги на внутреннем валютном рынке вчера вновь прошли позитивно дл€ рубл€. –оссийска€ валюта укрепл€етс€ третий день подр€д, нарастив преимущество к доллару на 4.5% к минимумам недели. ÷ены на нефть продолжают рост, ‘–— не спешит ужесточать монетарную политику, что в сумме создает благопри€тный фон дл€ валют ≈ћ.  урс бивалютной корзины вчера снизилс€ на 1.19 руб. до 79.59 руб.  урс доллара составил 76.40 руб. (-1.27 руб.), курс евро – 83.50 руб. (-1.10 руб.). Ќа международном валютном рынке основна€ валютна€ пара продолжила рост, переварива€ итоги прошедшего в среду заседани€ ‘–— —Ўј.   концу дн€ пара прибавила полфигуры и достигла отметки $1.0940.

–ост цен на нефть продолжаетс€, при этом набор новостей по этой теме свидетельствует больше о том, что данное восстановление носит скорее спекул€тивный характер. “ем не менее, повод дл€ позитива у валют развивающихс€ экономик всЄ же есть: ‘–— осторожна в за€влени€х и немного сгустила краски в отношении экономических перспектив. Ёто всел€ет уверенность в том, что в ближайшие несколько мес€цев размер базовой долларовой ставки повышен не будет.

–убль выгл€дит одной из наиболее волатильных валют ≈ћ, котора€ наиболее тесно коррелирует с поведением нефт€ных котировок. “ем не менее, текуща€ стоимость рубл€ выгл€дит сбалансированной и относительно цен на нефть, и относительного аналогичных валют.

–оссийский долговой рынок

–ынок ќ‘« не ждет повышени€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘

ƒолговые рынки ≈ћ вчера продолжили восстанавливатьс€ вслед за ростом нефт€ных котировок и общего повышени€ интереса к рискованным активам. ƒоходности базовых активов, однако, снижаютс€, что придает дополнительный импульс к снижению суверенных спрэдов. –оссийские евробонды вчера дорожали средними темпами дл€ ≈ћ. ƒоходности вдоль кривой опустились еще на 3-4 бп.

–ынок рублевого долга растет вслед за снижением веро€тности повышени€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘ на сегодн€шнем заседании. ”веренность рынка в том, что регул€тор предпочтет вз€ть паузу подкрепл€етс€ позитивной динамикой рубл€. Ќа этом фоне крива€ ќ‘« вновь выгл€дит практически плоской. ƒоходности вчера снизились на 10-16 бп в дальнем и среднем сегментах и на 19-23 бп на коротком участке. ƒальний участок кривой сейчас располагаетс€ на уровн€х 10.08-10.14%, средний и короткий участки – в пределах 10.14-10.21%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов