Конъюнктура глобальных рынков

Рынки завершили неделю невнятно

Глобальные рынки в пятницу сохраняли осторожный спрос на рискованные активы, ожидая новых поводов для продолжения восходящего движения. Основные идеи генерировали поступающие корпоративные отчеты. Среди наиболее крупных компаний стоит выделить сильные отчеты Microsoft и Amazon, которые задали торгам позитивный тон, позволив инвесторам проигнорировать слабую экономическую статистику. В частности, - слабое значение индекса потребительских настроений, рассчитываемого университетом Мичигана, снизившегося в октябре с 77.5 п. до 73.2 п., что является минимумом с декабря прошлого года.

Ключевыми событиями текущей недели станут заседание ФРС и публикация предварительной оценки ВВП США за III квартал. Рынки не ожидают от Федрезерва каких-либо корректировок текущей монетарной политики. Между тем, возможно, что регулятор попытается выработать группу контрольных экономических индикаторов по которым рынки смогут судить о возможных действиях в отношении программ количественного смягчения. Напомним, что ранее, после неожиданных итогов сентябрьского заседания ФРС, ряд глав ФРБ высказались за более четкое определение текущих экономических условий, что позволило бы рынкам оперативно реагировать на возможные действия Федрезерва.

Денежно-кредитный рынок

Уплата НДПИ и акцизов вновь ухудшила условия рынка

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели немного ухудшилась на фоне платежей по НДПИ и акцизов, которые отвлекли из банковской системы около 280 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в пределах 15 бп. На рынке МБК 3-дневные кредиты обходились в среднем под 6.35% годовых, междилерское репо с облигациями через выходные – под 6.20% годовых. На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 273 млрд руб.

Сегодня с уплатной налога на прибыль (около 140 млрд руб.) будет завершен налоговый период октября. С учетом щедрого денежного предложения со стороны ЦБ РФ и Минфина краткосрочные процентные ставки должны отойти от локальных максимумов на 20-30 бп.

Рубль растерял преимущество в конце недели

Торги на валютном рынке в пятницу протекали волатильно: в первой половине дня рубль продолжил укрепление благодаря активному присутствию экспортеров на рынке, однако к завершению дня он растратил набранные позиции. В результате, по итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 7 коп. до отметки 37.23 руб. Внешние рынки не предоставили каких-либо поводов для динамики: фондовые индексы торговались смешанно, основная валютная пара на форекс держалась на прежнем уровне чуть выше 38-ой «фигуры», а котировки нефти стабилизировались вокруг отметки 107 долл. за барр. (brent). Определенное давление на рубль возможно оказала покупка валюты Минфином в эквиваленте 60 млн долл., однако скорее рубль стал жертвой спекулятивных настроений после выплаты основных крупных налогов.

Российский долговой рынок

Евробонды провели малоинтересный день

Российские евробонды провели малоинтересный день. Суверенные выпуски завершили неделю в небольшом минусе, спреды в среднем вдоль кривой расширились не более чем на 3 бп. Ценовые потери дальних бумаг в среднем не превышали 20 бп, чуть хуже рынка выглядел выпуск RUSSIA42, потерявший в ценах более 30 бп. Корпоративный сектор провел довольно спокойный день: изменения котировок не имели выраженного тренда и не выходили за рамки диапазона +/- 10 бп. Лучше рынка выглядели оба выпуска FESCO, подорожавшие на 70-95 бп.

Рублевые облигации завершили неделю в нейтральном ключе

Рублевые облигации завершили неделю в нейтральном ключе. В госбумагах активность в целом была невелика, а изменения котировок дальних выпусков колебались в районе нулевых отметок. В корпоративном секторе ближе к дальнему участку кривой активность была заметна в верхнем сегменте доходности – в выпусках ГМС 03 и ЛенспецСМУ 02, сделки в которых проходили в широких ценовых диапазонах. Ближе по дюрации покупали выпуски О’кей 02 (+20 бп) и ФСК 15 (+10 бп).