Конъюнктура глобальных рынков

Вялый старт новой недели

Глобальные рынки в начале новой недели были довольно спокойными. В ожидании важных данных инвесторы точечно реагировали на поступающие корпоративные отчеты, сохраняя осторожный спрос на рискованные активы. В Европе число позитивных отчетов было больше, что, однако, оказало поддержу лишь фондовым рынкам, тогда как евро не упрочил свои позиции к доллару, оставшись чуть ниже 37-ой «фигуры». В США сезон отчетов проходит благоприятно: из уже отчитавшихся компаний 70% продемонстрировали прибыль выше рыночных ожиданий, а для выручки – 54%.

Рынки находятся в ожидании данных о занятости в США в сентябре, которые будут опубликованы сегодня. Как ожидается, число созданных рабочих место должно увеличиться на 180 тыс., при этом уровень безработица осталась на отметке 7.3%. В зависимости от этих данных инвесторы будут строить предположения относительно возможных итогов заседания ФРС 29-30 октября. Если занятость продолжить расти средними темпами, Федрезерв, учитывая потери экономики в первые 2 недели октября, вряд ли решится на первый шаг по сворачиванию стимулирующих мер.

Денежно-кредитный рынок

Уплата НДС прошла легко

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера существенно не изменилась, несмотря на уплату НДС, которая потребовала из банковской системы не менее 150 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменился благодаря денежному предложению со стороны ЦБ РФ и Минфина. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 6.30% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 6.15% годовых. На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 290 млрд руб. на 1 день при спросе в 334 млрд руб.

На текущей неделе пройдут платежи по НДПИ и акцизам, которые в сумме потребуют около 280 млрд руб. Кроме того, банкам также предстоит погасить задолженность перед Минфином на сумму 341 млрд руб. С учетом значительных движений ликвидности на текущей неделе, роста краткосрочных процентных ставок вряд ли удастся избежать.

Рубль стабилен, ждет поводов для движений

Старт новой недели на валютном рынке выдался спокойным. Основные внешние факторы для рубля выглядели нейтральными, тогда как уплата очередного налога не оказала российской валюте видимой поддержки. Ни цены на нефть, ни минимальные движения основной валютной пары на форекс не способствовали генерированию новых идей. Это привело к тому, что рубль остался в рамках узкого краткосрочного коридора. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 4 коп. до отметки 37.25 руб. Впереди основные с точки зрения поддержки рубля налоговые платежи – НДПИ и акцизы. Тем не менее, ввиду относительно невысокого номинального курса доллара, активность экспортеров на рынке вряд ли будет определяющей для рубля. В то же время, если внешние рынки убедятся в сохранении неизменными объемов QE, курс корзины должен остаться в диапазоне 37.00-37.60 руб.

Российский долговой рынок

Суверенные евробонды копируют динамику UST, спрос в корпоративном сегменте заметно ослаб

Российский сегмент евробондов в понедельник копировал динамику UST, где дальние доходности подросли на 2-3 бп. Итогом дня для дальних суверенных выпусков стали ценовые потери а пределах 40 бп, котировки на среднем участке кривой опустились на 20-25 бп. Спрос в корпоративном секторе заметно ослаб, но преимущество на рынке осталось за покупателями. Рост котировок в среднем по рынку замедлился до +10 бп, чуть лучше рынка выглядели дальние выпуски Сбербанка, котировки которых подросли в среднем на 20 бп, спрос был заметен в выпусках НорНикеля (+33 бп) и Полюс золота (+55 бп).

Доходности на рублевом рынке корректируются

Доходности ОФЗ в понедельник корректировались вверх и по итогам дня прибавили 3-5 бп на дальнем участке кривой и до 7 бп – по ближним выпускам, находящимся в пределах годовой дюрации. На дальнем участке корпоративной кривой неплохо торговались выпуск МТС БО-01 и новый выпуск Силовых машин, которые завершили день без существенных ценовых изменений. В банковском секторе спрос был заметен в выпуске Номос Банк БО-05 (+15 бп).