Внешний рынок долга

Рынки продолжили инерционный рост, спрос на аукционе UST позитивно отразился на долгах развивающихся стран

В отсутствии значимых новостей глобальные рынки продолжили инерционный рост. Спрос на риск по-прежнему толкали вверх отступившие страхи военной интервенции против Сирии, кроме того довольно позитивно выглядели результаты размещения 10-летних UST, которое состоялось вчера. Предложенный объем в $21 млрд был переподписан в 2.9 раза, что стало лучшим результатом за последние 6 месяцев. По-видимому, инвесторы считают достигнутые уровни доходностей долгосрочных UST привлекательными даже в перспективе скорого начала сворачивания стимулирующих программ ФРС. Спрос на аукционе вылился в снижение доходностей вдоль всей кривой на 3-5 бп. В контексте рынка госдолга США интерес представляет выступление главы ФРБ Нью-Йорка У.Дадли, которое состоится сегодня вечером в Париже, а также сегодняшнее размещение 30-летнего выпуска. Евро подорожал на 40 бп и закрепился выше отметки $1.33. Сырьевые товары провели в целом нейтральный день, что, впрочем, не охладило спрос на долги EM, которые сузили спреды к UST в пределах 5 бп.

Российский долговой рынок

Суверенные евробонды лучше средней динамики EM

Российский сегмент провел хороший день и выглядел заметно лучше средней динамики EM. Суверенные выпуски сузили спреды в среднем на 5 бп, ценовой рост на среднем и дальнем участке кривой в среднем превышал 75 бп. Лучше рынка выглядели новые выпуски RUSSIA43 и RUSSIA23, биды в которых поднялись более чем на фигуру, а спреды к UST сузились на 7 бп. Корпоративный сектор фронтально дорожал, однако выглядел заметно скромнее суверенных бумаг: темпы роста корпоративных выпусков в среднем по рынку не превышали 15 бп. С точки зрения отдельных бумаг лучше рынка выглядел выпуск Газпрома GAZPRU34 (+120 бп в цене), а также старший выпуск ВТБ VTB35 (+84 бп).

Рублевые облигации реализовали потенциал накопленного роста

Рублевые облигации, долгое время слабо реагировавшие на поводы для роста, поступающие с глобальных рынков, вчера разом реализовали накопленный потенциал. Спрос на кривой ОФЗ носил фронтальный характер, а торговая активность находилась на давно не виданном уровне. Ставки дальних ОФЗ опустились в среднем на 20 бп, доходности ближних выпусков снизились на 10 бп. Аукционы Минфина прошли в условиях исключительно высокого спроса: 5- и 10-летние выпуски были переподписаны соответственно в 5 и 3 раза. Размещение в 5-летнем выпуске 25081 прошло на 12 бп ниже заявленного накануне диапазона, 10-летний выпуск 26211 оказался ниже первоначального ориентира на 2 бп, но при этом показал существенный рост на вторичке: к вечеру биды в бумаге были почти на фигуру выше цен аукциона. Активность в корпоративном секторе была невысока, а изменения котировок колебались в районе нулевых отметок.