Внешний рынок долга

Рост продолжается, комментарии Б. Дадли успокаивают рынки

Глобальные рынки сохраняют позитивный настрой. Рост цен в различных сегментах риска укрепился: фондовые индексы по обе стороны океана прибавили 0.5-0.7 пп, рост цен был заметен на рынках сырья, дорожали долги EM. UST завершили день незначительными изменениями: ближе к началу кривой доходности опустились на 1-3 бп. Инвесторы получили достаточно поводов для покупок. Главным событием дня стало выступление главы ФРБ Нью-Йорка Б.Дадли (заместитель Бернанке в FOMC), который дополнил итоги последнего заседания ФРС по ставке важными комментариями. Суть высказываний чиновника сводится к тому, что сворачивание мер текущего QE – лишь один из вариантов развития событий, который зависит от состояния экономики и не имеет временной привязки. Это значит, что ФРС может даже увеличить объемы покупок активов в случае замедления роста или ухудшений на рынке труда ниже установленных ориентиров. Кроме того, повышение краткосрочных ставок не является вопросом ближайшего будущего: в этом вопросе ФРС может взять длительную паузу даже после того как уровень безработицы опустится ниже намеченных 6.5%. Дополнительную поддержку оптимизму инвесторов оказал вышедший вчера блок статданных, в основном – майских данных по доходам и расходам населения. Рост доходов домохозяйств (+0.5% м/м) превысил ожидания и структурно базировался на наиболее надежном компоненте зарплат. Показатель потребительских расходов (+0.3% м/м) преодолел апрельский спад и в целом совпал с консенсусом. В структуре этого индикатора выделяется заметный рост расходов на товары длительного пользования, что является позитивным сигналом с точки зрения уверенности потребителей. Подтверждение этому инвесторы могут получить уже сегодня, когда будут опубликованы июньские значения Michigan Confidence.

Российский долговой рынок

Евробонды закрепляют успех

Российский сегмент в четверг дорожал на фоне фронтального спроса на долги EM. Спреды российских суверенных выпусков сузились на 7-9 бп, ценовой рост по ликвидным бумагам достигал 75 бп; дальний RUSSIA42 по итогам дня подорожал на 240 бп. Корпоративный сектор торговался «в плюс», темпы роста в среднем по рынку составили внушительные 75 бп. В лидерах роста остались дальние выпуски Газпрома, прибавившие 160-220 бп по ценам, схожую динамику показали выпуски SIBUR18 (+225 бп) и NVTKRM22 (+190 бп). В остальном сектор частных компаний выглядел скромнее: рост выше фигуры был заметен лишь в дальних выпусках Вымпелкома, Лукойла, Северстали и Евразии.

Рублевые облигации идут вверх по ценам

Рублевые облигации получают часть оптимизма, появившегося на мировых рынках в последние дни. В четверг доходности дальних ОФЗ опустились на 15-20 бп, торговая активность находилась на довольно высоком уровне, а ценовой рост ликвидных выпусков местами превышал 1.5 фигуры. Корпоративный сектор также в основном дорожал, на дальней дюрации выпуск РЖД 28 прибавил в ценах порядка 30 бп, спрос был заметен в выпуске ФСК 24; ближе к средней дюрации неплохой результат показали выпуски Металлоинвест 02, ФСК 25, Газпром нефть 09, цены которых поднялись на 50-90 бп.