Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –убль ждет определенности от нефт€ного рынка


[02.04.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки под давлением американской статистики

ћировые рынки в среду сохранили негативные настроени€. —лаба€ экономическа€ статистика из —Ўј при некомфортной риторике отдельных представителей ‘едрезерва заставил инвесторов сохранить осторожность.

¬чера агентство ADP опубликовала данные о зан€тости с —Ўј в марте. „исло новых рабочих мест составило 189 тыс., что €вл€етс€ минимальным приростом с начала прошлого года. ÷ифра оказалась слабее средних ожиданий (225 тыс.), а также умерила ожидани€ относительно официальной п€тничной статистики.  роме этого, индекс производственной активности в марте опустилс€ почти до 2-летнего минимума, составив 51.5 п. (-1.4 п к февралю). Ќесмотр€ на слабые данные, глава ‘–Ѕ јтланты вчера за€вил, что веро€тность первого повышени€ базовой ставки в период в июне-сент€бре сохран€етс€. ƒл€ инвесторов это стало поной неожиданностью, поскольку они наблюдают некоторое охлаждение экономической активности, тогда как ‘–— остаетс€ в режиме готовности «действовать», несмотр€ на низкую инфл€цию.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка слегка улучшились

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. ќкончание налогового периода марта и увеличение денежного предложени€ со стороны ÷ентробанка позволили краткосрочным процентным ставкам символически опуститьс€. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт вчера обходились под 14.75% годовых (-5 бп), на 7 дней – под 14.90% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 14.80% годовых (+15 бп).

— началом нового мес€ца ожидать существенных улучшений на локальном рынке пока нельз€. ¬ то же врем€, ÷ентробанк немного расширил денежное предложение на аукционах репо, что должно способствовать небольшому восстановлению нормального уровн€ краткосрочных процентных ставок.

–убль ждет определенности от нефт€ного рынка

“орги на локальном валютном рынке вчера укрепили позиции рубл€. Ќегативное открытие быстро сменилось разворотом, которое продлилось до конца дн€ благодар€ повышению нефт€ных котировок.  урс бивалютной корзины вчера снизилс€ на 55 коп., достигнув отметки 59.57 руб.  урс доллара потер€л 60 коп. до 57.61 руб., курс евро - 48 коп. до 61.98 руб. Ќа рынке форекс евро укрепилс€ к доллару до $1.0770 вслед за слабой экономической статистикой —Ўј.

«а неимением других ориентиров рубль вернулс€ к копированию динамики цен нефт€ного рынка. »нвесторы вчера отыгрывали скорее давление на доллар, чем улучшение условий дл€ роста котировок «черного золота». ѕока же неопределенность сохран€етс€, участники нефт€ного рынка ждут итогов переговоров по »рану, которые при благопри€тном исходе могут увеличить предложение на мировом рынке, а также наблюдают за развитием ситуации в …емене, потенциально поддерживающей цены. Ќа внутреннем валютном рынке объемы торгов скатились к минимуму, что отражает не только отсутствие идей, но и потребности в валюте. —лаба€ спекул€тивна€ активность отражает нахождение рублем некого равновесного значени€ вокруг уровн€ 60 руб. по бивалютной корзине, который, веро€тно, сохранитс€ до по€влени€ новых более пон€тных ориентиров.

–оссийский долговой рынок

¬ евробонды вернулс€ спрос

¬черашний слабый мартовский отчет по рынку труда ADP опустил ставки UST, а в сочетании с серией неплохих производственных PMI из разных регионов глобальной экономики это сформировало услови€ дл€ роста спроса на активы ≈ћ. ƒоходности еврооблигаций развивающихс€ стран в среду двигались вниз, российские выпуски находились на волне спроса и сформировали внушительный отрыв к средним показател€м роста рынка. —тавки в вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 12 бп, «тридцатка» подорожала сразу на 2 фигуры и завершила день вблизи отметки YTM 3.6%.  орпоративный сектор фронтально дорожал и компенсировал потери начала недели. —нижение ставок в среднем по рынку составило пор€дка 20 бп. ¬ лидерах роста находились ближние выпуски ¬ЁЅа (YTM -50-60 бп), —бербанка (YTM -30-40 бп).

ќ‘« вновь на траектории роста цен

–ублевые облигации в среду также двигались «в плюс» по ценам. ѕредпосылки к росту были весьма разнообразны и поступали как со стороны укреплени€ широкого спроса на локальные облигации ≈ћ в глобальном масштабе, так и дорожающего рубл€, а также весьма успешных размещений ћинфина. Ќа аукционах ќ‘« инвесторы охотно пошли на предложенное увеличение дюрации и перенесли спрос из 5-летнего 29011 (плавающий купон) в 13-летний выпуск 26212, объем которого (5 млрд руб.) был переподписан более чем в 5 раз, а размещение прошло по доходности 11.77%, что было как минимум на 20 бп ниже бидов вторички. »тогом дн€ на рынке стало снижение долгосрочных ставок на 30-40 бп до отметки 11.6% в районе 7-летней дюрации. ƒоходности в пределах годового отрезка кривой оставались на уровне 12%.  орпоративный сектор умеренно подорожал, доходности в среднем по рынку снизились в пределах 10 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов