Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –убль, веро€тно, продолжит сдавать позиции


[28.10.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки в ожидании заседани€ ‘–— —Ўј

ћировые рынки начали неделю с сохранени€ давлени€ на котировки рискованных активов. ¬ преддверии заседани€ ‘–— инвесторы сохран€ют беспокойство относительно возможных за€влений от регул€тора. ¬ частности, основной риск представл€ют такие комментарии, которые вынудили бы ‘едрезерв отказатьс€ от скорого перехода к нормализации денежно-кредитной политики из-за слабости перспектив мировой экономики.

¬ целом же рынки отыгрывали снижение цен на нефт€ном рынке и понижение прогнозов по ценам на «черное золото» от Goldman Sachs. ѕомимо давлени€ на котировки нефт€ных и нефтесервисных компаний, инвесторы продолжают избавл€тьс€ от сырьевых активов, вид€ признаки замедлени€ темпов роста мирового ¬¬ѕ.

¬ ≈вропе ключевой темой стали новости от ≈÷Ѕ. Ќа прошлой неделе регул€тор купил банковские ценные бумаги, обеспеченные активами, в рамках программы количественного см€гчени€ на 1.7 млрд евро.  роме того, в рамках проведенных банкоских стресс тестов 25 из 130 крупнейших банков еврозоны потребуетс€ докапитализаци€ на сумму 25 млрд евро по состо€нию на конец прошлого года. ¬ текущем году эта сумма уменьшилась до 6.4 млрд евро.

ƒенежно-кредитный рынок

”плата Ќƒѕ» и акцизов не вызвала проблем

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без существенных изменений, несмотр€ на крупные налоговые платежи и стремительно дешевеющий рубль на валютном рынке. ”ровень краткосрочных процентных ставок осталс€ вблизи п€тничных значений. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 8.80% годовых(-5 бп), на 7 дней – под 9.00% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.65% годовых. Ќа аукционе 2-дневного репо с ÷Ѕ –‘ был привлечен весь за€вленный объем в размере 120 млрд руб.

—егодн€ с завершением уплаты налога на прибыль заканчиваетс€ налоговый период окт€бр€. — учетом того, что потенциальный объем платежей не слишком велик, услови€ рынка должны остатьс€ на текущих значени€х.

–убль начал неделю ускорением темпов ослаблени€

“орги на валютном рынке в начале новой недели прошли в услови€х заметного ослаблени€ российской валюты. ѕозитивный эффект от сохранени€ суверенного рейтинга –оссии агентством S&P на инвестиционном уровне оказал слишком кратковременный позитивный эффект. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 48 коп. до 47.41 руб. “екуща€ верхн€€ граница валютного коридора ÷ентробанка была подн€та на 40 коп. до 47.45 руб., что предполагает осуществление регул€тором интервенций в объеме около 2.8 млрд долл.  урс доллара увеличилс€ на 37 коп. до 42.28 руб., курс евро – на 61 коп. до 53.67 руб. Ќа рынке форекс основна€ валютна€ пара вчера немного подросла, закрытие дн€ было вблизи уровн€ $1.2700.

ќбъемы торгов на рынке остаютс€ относительно высокими, при этом ÷ентробанк остаетс€ одним из ключевых и практически единственным продавцом валюты. ќбъем интервенций в размере 2.8 млрд долл. примерно в 2.5 раза меньше объемов торгов в паре рубль/доллар, именно поэтому мы продолжаем наблюдать ослабление российской валюты. ѕримечательно, что уверенности этого движени€ не мешает ни активна€ фаза налогового периода, ни веро€тное ужесточение процентной политики ÷ентробанка на п€тничном заседании. ¬ этих услови€х предпосылок дл€ разворота рыночных настроений пока не наблюдаетс€, поэтому рубль, веро€тно, продолжит сдавать позиции.

–оссийский долговой рынок

≈врооблигации остаютс€ в рамках восход€щего ценового тренда

 отировки российских еврооблигаций в начале недели умеренно подросли. ƒоходности вдоль суверенной кривой снизились на 1-3 бп, ценовой рост на дальнем участке кривой составл€л +15-25 бп. ¬ корпоративном секторе по-прежнему преобладал спрос, доходности в среднем по рынку снизились на 8 бп, лучше рынка выгл€дела крива€ ¬ымпелкома, доходности вдоль которой снизились на 20 бп.

¬ ќ‘« незначительные изменени€

 онфигураци€ кривой ќ‘« в понедельник претерпела незначительные изменени€. ƒоходности на дальнем участке кривой колебались в диапазоне +/- 2 бп, ставки в районе 7-летней дюрации остались чуть ниже отметки 9.90%.  орпоративный сектор осталс€ в услови€х низкой активности, сделки за пределами годового отрезка кривой носили эпизодический характер и проходили в широких ценовых диапазонах.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов