Rambler's Top100
 

јльфа-Ѕанк: »нвесторы ждут, что действи€ ÷Ѕ –‘ на этой неделе помогут стабилизировать валютный рынок


[28.10.2014]  јльфа-Ѕанк    pdf  ѕолна€ верси€

¬алютные облигации

¬ начале торгов в понедельник внешнедолговой рынок демонстрировал позитивный настрой на фоне решени€ S&P о сохранении суверенного рейтинга по инвестиционном уровне. ќднако положительный эффект был краткосрочным и к середине дн€ рынок перешел в боковой тренд. Ётому способствовала как невн€тна€ динамика международных рынков – на фоне резкого падени€ индекса Ifo √ермании – до 2-летнего минимума, а также в преддверии заседани€ ‘–—, на котором определитс€ дальнейша€ политика американского ÷Ѕ. “акже негативный фон создавали комментарии относительно того, что на ≈— не будет см€гчать санкции против –‘ до марта 2015 г, хот€ на сегодн€ формально намечен их пересмотр.

—егодн€ рынок останетс€ малоактивным – до про€снени€ ситуации с политикой ‘–—, завершени€ очередного этапа газовых договоренностей. »з макростатистики в —Ўј будут опубликованы опережающие экономические индикаторы – заказы на товары длительного пользовани€ и индекс довери€ потребителей.

–ублевые облигации

–ублевый долговой сектор продолжил падение котировок на фоне дальнейшего обесценени€ рубл€, демонстрирующего все новые антирекорды как к доллару, так и к евро. Ѕезостановочное падение национальной валюты нивелирует вли€ние на рынок остальных факторов. ќжидани€, что решение S&P о сохранении инвестиционного уровн€ хоть ненадолго позитивно скажетс€ на валютном рынке не оправдали себ€. “еперь игроки рассчитывают, что этому помогут валютные аукционы –≈ѕќ с ÷Ѕ (первые аукционы пройдут в среду- четверг)), а также решение —овета директоров по процентной политике в п€тницу.

ћакроэкономика

ѕравительство повысило оценку роста ¬¬ѕ до 1,1% г/г за сент€брь и до 0,8% г/г за 9ћ14; ѕќ«»“»¬Ќќ

ѕо данным ћЁ–, в сент€бре ¬¬ѕ вырос на 1,1% г/г. Ёта цифра заметно выше предыдущей оценки, котора€ указывала на отсутствие ускорени€ в сравнении с нулевым ростом в августе.

ћы считаем, что нова€ оценка роста за сент€брь больше соответствует ускорению роста розничной торговли и промпроизводства в прошлом мес€це и ожидаем, что –осстат подтвердит в середине но€бр€ новую оценку роста ¬¬ѕ правительства на 0,8% г/г за 9ћ14, котора€ говорит об отсутствии замедлени€ роста в сравнении с 1ѕ14.

“аким образом, эта информаци€ говорит в пользу наших ожиданий позитивного роста ¬¬ѕ по итогам этого года. “ем не менее, она не снимает наши опасени€ по поводу того, что драйверы роста в этом году – всплеск потреблени€ на фоне панических настроений на финансовых рынках и промышленный рост за счет оборонных расходов – не предполагают долгосрочного эффекта. Ќа потреблении в будущем году негативно скажетс€ высока€ инфл€ци€, и рост экономики в целом будет в основном зависеть от госинвестиций и, вполне возможно, улучшени€ чистого экспорта после резкого ослаблени€ рубл€ в этом году.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов