Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –убль сохран€ет позитивный тренд


[01.02.2018]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

‘–— не поддержала доллар

ћировые рынки в среду не пришли к единой динамике. ¬ ≈вропе давление на фондовые индексы оказало укрепление единой валюты, тогда как в —Ўј всЄ внимание было направлено на итоги заседани€ ‘едрезерва и публикацию "предварительной" статистики по рынку труда.

«аседание ‘–— прошло в ожидаемом ключе. Ѕазова€ процентна€ ставка единогласным решением была оставлена без изменений. “ем не менее, риторика регул€тора немного ужесточилась, как в отношении инфл€ции, так и насчет более радужных перспектив дл€ роста зан€тости и инвестиций. ‘–— прогнозирует, что инфл€ционное давление достигнет уровн€ в 2.0% в текущем году и стабилизируетс€, а темпы экономического роста останутс€ внушительными ("solid"). »нвесторы ждали, что ‘едрезерв может ужесточить тональность за€влений. ќднако, веро€тно, они рассчитывали на несколько большее, поскольку доллар по итогам заседани€ смог отыграть часть позиций, но всЄ-таки завершил день с потер€ми. —тоит отметить, что изменени€ ожиданий по действи€м ‘–— в текущем году не произошло: в инвесторы уверены в повышении базовой процентной ставки в марте на 0.25 бп, и жду после этого еще двух повышений.

—реди экономической статистики стоит отметить отчет агентства ADP по зан€тости в €нваре, который указал на увеличение числа рабочих мест в 234 тыс. против 242 тыс. в декабре. ƒанные оказались лучше рыночных ожиданий, предполагавших увеличение на 185 тыс. «автра будет опубликован отчет ћинтруда —Ўј, инвесторы также ждут прироста новых рабочих мест на 180 тыс.

ƒенежно-кредитный и валютный рынки

”слови€ рынка немного улучшились

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка остаетс€ довольно благопри€тной, постепенно восстанавлива€сь после ухудшени€ в начале недели.  раткосрочные процентные ставки держатс€ вблизи уровн€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.53% годовых (-4 бп), 7-дневные – под 7.58% годовых (-11 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 7.33% годовых (+5 бп).

ќкончание налогового периода и начало нового мес€ца должно позитивно отразитьс€ на услови€х рынка. “екуща€ инфл€ционна€ статистика указывает на возможность дл€ ÷ентробанка понизить размер ключевой ставки на следующей неделе.

–убль немного укрепилс€

¬алютные торги среды завершились умеренным укреплением рубл€. Ќефт€ные котировки удержались от снижени€, несмотр€ на негативные дл€ них еженедельные отраслевые данные из —Ўј.  урс доллара на закрытие биржи составил 56.21 руб. (-17 коп.), курс евро – 69.80 руб. (-11 коп.). Ќа международном валютном рынке пара евро/доллар в первой половине дн€ активно росла, однако итоги заседани€ ‘едрезерва —Ўј, на котором регул€тор немного ужесточил тон за€влений, помог доллару компенсировать потери. ѕо итогам дн€ основна€ валютна€ пара подн€лась на 10 бп до отметки $1.2410.

÷ены на нефть вчера лишь кратковременно отреагировали на публикацию еженедельных данных ћинэнерго —Ўј по нефт€ному рынку. «апасы нефти неожиданно выросли на внушительные 6.8 млн барр., а объем добычи подн€лс€ на 41 тыс. барр./сут. до 9.92 млн барр./сут., что €вл€ет рекордом дл€ еженедельной статистики. “ем не менее, цены на нефть по итогам дн€ смогли даже немного подрасти.

–убль сохран€ет позитивный тренд, реагиру€ на продолжающеес€ глобальное ослабление доллара. ¬ фокусе три событи€ – обнародование новых санкций ћинфином —Ўј, итоги заседани€ ‘едрезерва и поведение нефт€ных котировок. ≈сли новые ограничительные меры к –‘ не затронут внутренний госдолг, рубль может немного укрепитьс€, однако подобные риски будут ограничивать потенциал российской валюты в среднесрочной перспективе. Ќа нефт€ном рынке также наметилс€ тренд к понижательной коррекции на фоне отраслевых данных из —Ўј, однако от более масштабного снижени€ котировок пока ограждает слабый доллар. “аким образом, рубль имеет в ближайшие дни больше рисков, нежели шансов на укрепление.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки подрастают 

≈вробонды развивающихс€ экономик в среду заметно дорожали на фоне небольшой коррекции рынка базовых активов. ƒоходности казначейских об€зательств снизились на 1-2 бп, при этом суверенные кредитные спрэды сократились в среднем на 4 бп до минимумов с сент€бр€ 2014 г. –оссийские евробонды вчера выгл€дели немного лучше средней динамики бумаг ≈ћ. ƒоходности суверенных выпусков снизились на 5-7 бп в дальнем сегменте и на 1-2 бп – на среднем участке. ѕо итогам €нвар€ полна€ доходность евробондов –‘ оказалась практически нулевой, тогда как в среднем бумаги ≈ћ оказались убыточными в пределах 0.2-0.5%.

Ћокальный долговой рынок позитивно реагирует на повышенный спрос на аукционах ћинфина, укрепление рубл€ и инфл€ционную статистику. ћинфин в услови€х риска новых санкций со стороны —Ўј вчера размещал наиболее интересные дл€ инвесторов выпуски. ƒальний – ќ‘« 26221 (март 2033 г.) и ќ‘« 26222 (окт€брь 2024 г.). Ѕумаги были размещены в полном объеме (по 15 млрд руб.), а спрос превысил предложение в 2.7 раза и 4.6 раза соответственно. ≈женедельна€ статистика по инфл€ции также не исключает возможность снижени€ ставки ÷Ѕ на заседании, которое пройдет в конце следующей недели. Ќедельные темпы »ѕ÷ замедлились до нул€, при этом годовые темпы инфл€ции сократились с 2.3% до 2.2%.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов