Конъюнктура глобальных рынков

Сегодня стартует сезон квартальных отчетов

В понедельник глобальные рынки продолжили негативную динамику в части рискованных активов. Активизация геополитических рисков из-за ситуации в Украине и снижение акций американских компаний хай-тек сектора спровоцировало дальнейшие продажи. Таким образом, рынки фактически проигнорировали неплохую пятничную статистику по рынку труда США.

Ключевым событием в Европе стали заявления одного из представителей европейского Центробанка о том, что регулятор пока не видит острой необходимости в реализации экстраординарных мер и далек от планов составления списка выкупа бумаг в рамках возможной программы количественного смягчения. Эти новости ослабили позиции доллара и поддержали евро, однако на сырьевых рынках отмечалась негативная динамика. В США главной темой стало падение стоимости акций компаний высокотехнологичного сектора. Вслед за массовыми распродажами акций компаний малой капитализации на прошлой неделе, вчера к ним подключились и котировки лидеров сектора.

Сегодня в США стартует сезон корпоративных результатов за минувший квартал. После завершения основной американской сессии свои результаты опубликует Alcoa. Затем наиболее интересные отчеты выйдут в пятницу, когда отчитаются банки JPMorgan и Wells Fargo (до открытия торгов США).

Денежно-кредитный рынок

Ставки МБК медленно снижаются

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера не почувствовали негативного влияния от возобновившегося ослабления рубля. Напротив, отыгрывая фактор начала нового месяца, краткосрочные процентные ставки неспешно снижаются. На рынке МБК кредитов овернайт держалась в среднем на отметке 8.10% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.90% годовых.

На текущей неделе рынок может сохранить уровень рублевой ликвидности и ставок, поскольку важных событий в ближайшие несколько дней не запланировано. Необходимость возврата в бюджет 180 млрд руб. будет в значительной степени компенсирована новым предложением Казначейства (155 млрд руб.).

Рубль под давлением геополитики и внешних рынков

Рубль вновь начал дешеветь в начале новой недели, оказавшись под давлением сразу нескольких факторов. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 46 коп. до отметки 41.64 руб., что означает возвращение в диапазон $200-миллионных интервенций Центробанка.

Негативное развитие ситуации на востоке Украины и обвинения Запада в сторону России напомнили инвесторам о сохранении геополитической напряженности, которая вновь провоцирует неопределенность на рынке. Украинский кризис все больше вовлекает Россию, что неминуемо отражается на стоимости российской валюты. Пока неочевидные риски повторения крымского сценария с восточной частью Украины пугают инвесторов, поскольку в этом случае новые санкции могут затормозить рост мировой экономики. У спекулянтов появилась торговая идея, которая заключается в открытие длинных позиции по валюте с целью 42.30 руб. по корзине валют, поскольку после этой отметки интервенции Центробанка удваиваются. Стоит также отметить, что динамика глобальных рынков вчера также была не склонна к риску, фондовые индексы и стоимость нефти снижались. В ближайшие дни рубль может оказаться под давлением неопределенности, однако пока поводов для выхода вверх по курсу корзины из диапазона $200-миллионных интервенций Центробанка не прослеживается.

Российский долговой рынок

Евробонды в новом витке распродаж

Российские еврооблигации вошли в новый виток распродаж на фоне обострения украинских событий. Рост доходностей суверенных выпусков вдоль кривой составил порядка 15 бп, котировки 30-летних бенчмарков потеряли порядка 250 бп. Корпоративный сектор также завершил день фронтальными продажами и снижением цен: котировки в среднем по рынку потеряли порядка 40 бп. Снижение порядка 1 п.п. показали суборды розничных банков, дальние бумаги Вымпелкома, а также оба выпуска Fesco.

Рублевый рынок подешевел вслед за рублем

На рублевом рынке ОФЗ двигались вслед за рублем: доходности вдоль кривой подросли на 15 бп, снижение котировок дальних выпусков составило более 75 бп, ставки в районе 8-летней дюрации вернулись к отметке 9%. Корпоративный сектор был малоактивен. За пределами годовой дюрации точечные сделки в широких ценовых диапазонах проходили в выпусках РСХБ, ФСК и РЖД.