Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –убль корректируетс€, волатильность усиливаетс€


[16.03.2016]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

»нвесторы в ожидании ‘–—

ћировые рынки во вторник демонстрировали смешанную динамику. ѕрежний запал оптимизма выдохс€, при этом инвесторы предпочитают зан€ть выжидательную позицию до объ€влени€ итогов заседани€ ‘–—.

ќсновным событием текущей недели станет заседание ‘едрезерва. ѕовышени€ ставки инвесторы не ждут, однако ужесточение риторики регул€тора неизбежно произойдет. –ынки базируютс€ на ожидани€х продолжени€ подъема основной долларовой ставки в июне-июле, тогда как еще мес€ц назад инвесторы назвали сент€брь как наиболее подход€щий дл€ этого мес€ц. “екуща€ стабилизаци€ рынков и повышение цен на товарно-сырьевых рынках может заставить ‘–— сместить ожидани€ по fed fund еще ближе, что негативно отразитс€ на рискованных активах, особенно развивающихс€ экономик.

ƒенежно-кредитный рынок

—тарт налогового периода не вызвал проблем

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась прежней. ”ровень краткосрочных процентных ставок не изменилс€, несмотр€ на начало налогового периода и уплату страховых взносов в фонды. ¬о многом это произошло благодар€ расширению денежного предложени€ на аукционе репо с ÷Ѕ –‘ на 230 млрд руб., что нивелировало примерно половину оттока от налоговых платежей. Ќа рынке ћЅ  1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.10% годовых (+5 бп), 7- дневные – под 11.20% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день - под 11.20%. Ќа аукционе 7-дневного репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь 670 млрд руб. (спрос – 964 млрд руб.) против 440 млрд руб. на прошлом аукционе.

¬ ближайшие дни конъюнктура денежного рынка может остатьс€ стабильной. ќчередные крупные налоговые платежи пройдут лишь в конце следующей недели, а до этого периода заметного давлени€ на ликвидность и ставки не ожидаетс€.

–убль корректируетс€, волатильность усиливаетс€

¬торник на внутреннем валютном рынке принес рублю потери.  оррекци€ нефт€ных цен на фоне слабого продвижени€ переговоров по заморозке ее добычи оказывает давление на все рискованные активы и валюты.  урс бивалютной корзины вчера вырос на 1.14 руб. до 74.58 руб.  урс доллара составил 71.04 руб. (+1.08 руб.), курс евро 78.91 руб. (+1.21 руб.). Ќа международном валютном рынке основна€ пара стабилизировалась на уровне 11-ой фигуры в преддверии итогов завершающегос€ сегодн€ заседани€ ‘–— —Ўј.

Ќа локальном рынке усиливаетс€ неопределенность, св€занна€ с предсто€щим р€дом событий, который может повли€ть как непосредственно на сам рубль, там и его главный ориентир – нефть. —егодн€ публикуютс€ данные по запасам, а также станут известны итоги заседани€ ‘–— —Ўј. ≈сли регул€тор ужесточит риторику в отношении сроков очередного повышени€ ключевой ставки, то давление на риск усилитс€. ¬ п€тницу состоитс€ заседание ÷Ѕ –‘, где возможное см€гчение тона антиинфл€ционных за€влений может оказатьс€ негативным дл€ рубл€. “аким образом, рубль продолжит реагировать лишь на динамику нефт€ных котировок, при этом начавшийс€ вчера налоговый период пока не оказывает вли€ни€ на динамику национальной валюты.

–оссийский долговой рынок

ƒолговые рынки остаютс€ под давлением

ƒолговые рынки ≈ћ вчера продолжили неагрессивное снижение. Ќегативна€ динамика на сырьевых рынках и снижение интереса к рискованным активам дополн€ет неопределенность, св€занна€ с заседанием ‘–— —Ўј. —уверенные спрэды, однако продолжают расшир€тьс€ лишь со стороны динамики евробондов. –оссийские еврооблигации вчера продолжили дешеветь средними дл€ ≈ћ темпами. ƒоходности вдоль суверенной кривой подн€лись на 3-5 бп.

–ынок рублевого долга также корректируетс€ вниз по ценам, отража€ возобновившеес€ снижение рубл€. »нвесторы в целом не ожидают см€гчени€ денежно-кредитной политики на п€тничном заседании ÷Ѕ –‘, что провоцирует небольшой рост доходностей на рынке ќ‘«. ƒоходности в дальнем сегменте вчера подн€лись на 9 бп до 9.49%, на среднем и коротком участках – на 10-17 бп до 9.53-9.56%.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов