Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –убль дешевеет вслед за расширением границ коридора ÷Ѕ


[28.02.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

…еллен непреклонна, ‘–— планирует продолжить тэйперинг

√лобальные рынки в четверг находились в ожидании выступлени€ главы ‘–— —Ўј в —енате, ожида€ увидеть реакцию ƒжанет …еллен на поступившую слабую экономическую статистику за последние пару недель. —амо выступление главы ‘едрезерва, однако, оказалось достаточно нейтральным. ¬иной ослаблени€ р€да ключевых индикаторов экономики в €нваре стала непогода, что рассматриваетс€ исключительно как временный фактор. ¬ целом же, по мнению …еллен, экономика —Ўј продолжает следовать за долгосрочным прогнозом, что предполагает сохранение умеренных темпов сворачивани€ объемов стимулирующих программ. Ќесмотр€ на отсутствие новых за€влений, эти слова смогли немного приободрить рынки, которые к вечеру начали небольшой рост в сегменте рискованных активов.

—реди опубликованной экономической статистики стоит выделить данные по заказам на товары длительного пользовани€ в —Ўј. ¬ €нваре они снизились на 1.0% м/м против снижени€ на 5.3% м/м в декабре. ѕрогноз предполагал снижение на 1.7% м/м. Ќегативное вли€ние оказала транспортна€ компонента (-5.6%), котора€ в свою очередь снизилась преимущественно из-за снижени€ заказов в гражданской авиации (-20.2%). Ѕез учета транспорта заказы выросли на 1.1% к декабрю, что также оказалось выше прогнозов (-0.3%). ≈ще одним позитивным моментом стал рост в группе капитальных товаров, отражающих инвестиционную активность бизнеса. ¬ прошлом мес€це их заказы выросли на 1.7% м/м против ожиданий снижени€ на 0.2% м/м и -1.8% м/м в декабре.

«а€влений …еллен и неплохого отчета по заказам на товары длительного пользовани€ может оказатьс€ дл€ начала кратковременного витка роста в рискованных активах. —егодн€ поддержку этому движению может оказать публикаци€ новой оценки ¬¬ѕ —Ўј за прошлый квартал.  ак ожидаетс€, она будет пересмотрена вниз с 3.2% до 2.5%.

ƒенежно-кредитный рынок

‘инальный платеж налогового периода вр€д ли вызовет проблемы

”слови€ российского денежно-кредитного рынка остаютс€ напр€женными в ответ на протекающий период налоговых платежей и сохранение курса рубл€ на ослабление. ћежду тем, существенного роста краткосрочных процентных ставок пока удаетс€ избежать. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт вчера обходились в среднем под 6.40% годовых (-10 бп), междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 6.30% годовых.

—егодн€ с уплатой налога на прибыль, который изымет из банковской системы около 170 млрд руб., завершитс€ налоговый период феврал€. “ем не менее, его вли€ние на услови€ денежного рынка, веро€тно, будет минимальным. ќсновным фактором состо€ни€ рынка будет служить динамика рубл€. ≈сли российска€ валюта продолжит дешеветь, конъюнктура денежного рынка может продолжить ухудшатьс€.

–убль дешевеет вслед за расширением границ коридора ÷Ѕ

“орги на валютном рынке вчера завершились очередной волной ослаблени€ рубл€. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 9 коп. до отметки 42.07 руб. —мешанный внешний фон практически не оказывал вли€ни€ на ход торгов. —охранение внутренних девальвационных настроений продолжило двигать курс бивалютной корзины вверх. ÷ентробанк, веро€тно, расширил границы валютного коридора на 10 коп., а верхн€€ его граница располагаетс€ на отметке 42.20 руб. “аким образом, объем вчерашних интервенций регул€тора мог составить около 600 млрд руб. ќкончание налогового периода может привести к сохранению негативной динамики рубл€ и его следованию за расшир€ющимис€ границами валютного коридора ÷ентробанка.

–оссийский долговой рынок

≈врооблигации: отскок суверенных бумаг вслед за UST и слабый спрос в корпоративном секторе

—нижение ставок вдоль кривой UST позволило подрасти котировкам суверенных выпусков евробондов.  отировки 30-летних RUSSIA-42 RUSSIA-43 подросли на 40-60 бп, доходности на дальнем участке суверенной кривой, таким образом, снизились на 3-5 бп, что, впрочем, не привело к существенному изменению спредов. —прос в корпоративном секторе, несмотр€ на отскок суверенных бумаг, оставалс€ довольно слабым.  отировки в среднем по рынку в четверг «просели» еще на 10-15 бп, заметно хуже рынка выгл€дели госбанки, где доходности дальних выпусков подросли в среднем на 5-10 бп, в секторе частных компаний в аутсайдерах дн€ находилс€ выпуск Ќ  јль€нс VOSTOK-20, подешевевший более чем на фигуру (YTM +22 бп).

Ѕиды в ќ‘« снижаютс€, активность в корпоративном секторе невысока

–ублевые облигации в четверг выгл€дели достаточно спокойно. Ќа рынке ќ‘« биды в дальних 10- 15-летних бенчмарках снизились в пределах 50 бп, вместе с тем торгова€ активность в дальних бумагах была довольно низка, а доходности по итогам дн€ прибавили пор€дка 3-4 бп. Ќа ближнем участке кривой в пределах 2-летней дюрации ставки, напротив, снизились в среднем на 10 бп. јктивность в корпоративном секторе была также невысока. Ќа среднем участке кривой выдел€лись выпуски ћ“— 02 и ’5 Ѕќ-03, сделки в которых проходили преимущественно вниз по ценам, рост доходностей по итогам дн€ составил 25-30 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов