Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Геополитика продолжает оказывать давление на рубль


[28.02.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

Глобальные инвесторы по-прежнему предпочитают инвестиции в гособлигации.

Глобальные инвесторы по-прежнему предпочитают безрисковые инструменты. На этом фоне, наблюдается повышенная активность на долговых площадках, где отмечается снижение доходностей гособлигаций. В рамках европейской сессии фондовые индексы пребывали в не самой лучшей форме, при этом инвесторы активно переводили ресурсы в бонды. Доходность десятилетних бумаг Германии по итогам торгов опустилась ниже уровня 1,6%, достигнув значения 1,564%,бумаги Франции схожей дюрации достигли уровня 2,126%.

В рамках американской сессии наиболее значимым событием было выступление главы ФРС Дж. Йеллен. о том, что с момента начала сворачивания мер монетарного стимулирования темпы роста экономики страны немного замедлились. Тем не менее программу выкупа предполагается завершить уже осенью, ставки при этом останутся на низком уровне еще продолжительное время. Доходности UST-10 снизились по итогам дня до уровня 2,64%.

На глобальном валютном рынке европейской валюте вчера в рамках дневной сессии удалось частично отыграть потерянные уровни. По итогам дня соотношение между евро и долларом составило 1,371х.

Сегодня, на наш взгляд, ситуация на глобальном долговом рынке не претерпит существенного изменения.

Еврооблигации

Смешанная динамика в течение дня. Госбумагам удалось показать рост под конец четверга. Все внимание на первичный рынок.

Волатильность в сегменте UST, а также нестабильность в Украине не создавали поводов для продаж в сегменте российских евробондов. При этом с началом дня российский рынок был на волне продаж, однако далее тренд сменился преимущественно в сторону покупок. В целом на суверенной кривой рост составил 30-60 б.п. При этом корпоративные бонды показывали довольно неоднородную динамику. Так, в нефтегазовом сегменте преимущественно было снижение. Также активное снижение было в сегменте госбанков. Отметим, что сейчас фокус внимания инвесторов сосредоточен на первичном рынке, где инвесторы могут получить премию ко вторичному рынку. Так, новые выпуски анонсировали РЖД и Промсвязьбанк.

Сегодня ждем сохранения позитивной динамики.

FX/Денежные рынки

Геополитика продолжает оказывать давление на рубль.

Национальная валюта в рамках вчерашних торгов продолжала демонстрировать ослабление, игнорируя вполне нейтральную конъюнктуру. Следует отметить, что снижение стоимости нефти до уровня 108,65 долл. за барр. само по себе не должно оказываться существенного негативного эффекта. Исходя из практики, инвесторы начинают демонстрировать негативное отношение к рублю, когда цены на «черное золото» опускаются ниже уровня 105 долл. за барр.

Тем не менее на настрой инвесторов в настоящий момент оказывает сильнейшее влияние развитие событий в Украине, где наблюдается обострение ситуации – теперь уже в Крыму.

По итогам дня курс доллара составил 36,16 руб., а стоимость бивалютной корзины – 42,16 руб., достигнув в рамках дневной сессии верхней границы валютного коридора.

На денежном рынке ставки находятся у верхней границы неограниченного предложения ЦБ (6,5%). Уровень ликвидности при этом продолжает поддерживаться на вполне комфортном уровне. В то же время сильное ослабление курса рубля по-прежнему выступает причиной сохранения спроса инвесторов на инструмент валютный своп с ЦБ. Размещенные ресурсы ВЭБа в размере 100 млрд руб. на 1 год должны оказать дополнительную поддержку в налоговых период.

Сегодня, на наш взгляд, не следует рассчитывать на улучшение ситуации на локальном рынке.

Облигации

Снижение котировок при незначительных оборотах. Политический фактор продолжает оказывает давление на рынок.

Ожидаемо негативная динамика на рынке сохранилась. При этом инвесторы предпочитали довольно низкую торговую активность. Торговые обороты вчера сократились по сравнению с предыдущими торговыми днями более чем в два раза. Снижение в основном не превышало 30 б.п. В течение дня котировки по 26207 снижались с 99,6% до уровней в 98,85% . Однако стабилизация позиций национальной валюты в конце дня стала поводом для роста ценовых уровней. Итогом дня по бенчмарку стали уровни 99,24%.

В целом на развивающихся рынках вчера сохранился довольно негативный сантимент. При этом украинский фактор продолжает оказывать давление на весь сегмент. В целом политический фактор в текущих условиях довольно сложно предсказуем, что оказывает дополнительное влияние на рынки.

Сегодня внимание в том числе будет приковано к пресс-конференции господина Януковича. Фактор последнего конца месяца будет поддерживать динамику рынка.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов