Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: –оссийска€ валюта продолжает четко следовать за динамикой нефт€ных котировок


[12.08.2015]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

–ынки упали вслед за  итаем

ћировые рынки не готовы к росту. ќптимизм в начале недели сменилс€ продажами, которые базировались на новост€х из  ита€, где ÷Ѕ страны ослабил юань и предприн€л шаги по либерализации валютного рынка.

—лаба€ экономическа€ статистика из  ита€ не позвол€ет сырьевым рынкам реализовать сценарий восстановительной коррекции после зат€жного снижени€ цен широким фронтом. ¬чера ЌЅ  ита€ немного девальвировал юань, однако комментарии от регул€тора указывают на отсутствие намерений дальнейшего ослаблени€ нацвалюты.  роме того, регул€тор сделал шаг в сторону либерализации валютного рынка и теперь планирует устанавливать официальный курс исход€ из рыночных котировок юан€. »нвесторы восприн€ли эту новость как однозначный негатив, который отражает сложности на финансовом рынке  ита€. ћежду тем, власти страны давно готовили почву дл€ такого шага.

Ќа текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к важной статистике из —Ўј – данные по розничным продажам в июле и предварительному индексу потребительского довери€ в августе. ≈сли экономика продолжит посылать позитивные сигналы, дл€ фондовых рынков это может стать поводом дл€ понижательной коррекции.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка ухудшаютс€

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного ухудшилась, реагиру€ на ускорение темпов ослаблени€ рубл€. ÷ентробанк установил минимальный лимит на аукционе недельного репо, что в итоге подн€ло краткосрочные процентные ставки на 10-15 бп. —тоимость 1-дневных кредитов ћЅ  находилась на отметке 10.75% годовых (+15 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.15% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день под 11.05% годовых (+10 бп).

ƒавление на услови€ денежного рынка со стороны слабеющего рубл€ сейчас минимально, нехватки ликвидности на рынке не прослеживаетс€. Ќалоговый период начнетс€ лишь на следующей неделе, поэтому в ближайшие дни комфортные услови€ рынка должны сохранитьс€.

Ќефть позвол€ет рублю скорректироватьс€

–оссийска€ валюта во вторник вновь оказалась под давлением. ќслабление юан€, прин€тое ЌЅ  итаем, было расценено инвесторами как вынужденна€ мера, а не очередной лаг к либерализации валютного рынка, что в итоге привело к удешевлению валют большинства сырьевых ≈ћ. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 1.64 руб. до 67.33 руб.  урс доллара прибавил 1.47 руб. до 64.28 руб., курс евро – 1.84 руб. до 71.05 руб. Ќа международном валютном рынке евро продолжил укрепл€тьс€ к доллару на фоне греческих новостей о достижении договоренностей с кредиторами по программе помощи. ¬ результате основна€ пара завершила день на отметке $1.1040.

–оссийска€ валюта продолжает четко следовать за динамикой нефт€ных котировок, поскольку любые другие факторы сейчас выгл€д€т вторичными. –иски более существенного давлени€ на сырьевые рынки сохран€ютс€, поскольку при текущей ситуации инвесторы вид€т скорое ужесточение денежно-кредитной политики ‘едрезерва. ќчевидно, что мирова€ экономика испытает давление со стороны развивающихс€ рынков, которые уже страдают от массового оттока иностранного капитала и пытаютс€ противосто€ть этому преимущественно через повышение кредитных ставок.

¬нутренние факторы также не оказывают поддержку национальной валюте. ѕредсто€щие в сент€бре выплаты по внешним долгам вр€д ли окажут давление на рубль, однако низкие цены на нефть заставл€ют участников рыка оценивать с избытком все объективные оттоки валюты. “екуща€ ситуаци€ не выгл€дит панической, поскольку рубль адекватно учитывает поведение нефт€ного рынка и избегает паники.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды на месте, отыгрывают турбулентность UST

≈вробонды ≈ћ остаютс€ в стороне от повышенной волатильности основных рынков. —прэды продолжают отыгрывать лишь значительные колебани€ базовых активов, тогда как доходности бондов ≈ћ остаютс€ практически без изменений. –ост доходностей в российском сегменте евробондов вчера был минимальным, бегство от риска не смогло привести к началу распродаж.

ќ‘« под давлением рубл€ и перспектив дл€ ключевой ставки

–ынок ќ‘« продолжает подрастать в доходности, котора€ по некоторым средне- и долгосрочным бондам вплотную приблизилась к уровню 11%. —нижение нефт€ных цен, ослабление рубл€ и небольшой рост ставок на денежном рынке практически не оставл€ют локальному рынку шансов на рост. ”глубление падени€ рубл€ подтверждает, что ÷ентробанк вр€д ли пойдет на дальнейшее см€гчение денежно-кредитной политики, поэтому доходности консолидируютс€ вблизи отметки 11%.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов