Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Российская валюта осталась в числе лидеров ЕМ по укреплению


[08.10.2015]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Конъюнктура глобальных рынков

Рынки затаились перед сезоном отчетностей

Мировые рынки в среду сохранили импульс к покупке рискованных активов, который, однако, заметно слабеет. Новый факторов для роста не прибавилось, поэтому фондовые площадки отыгрывают рост цен на энергосырье и готовятся к началу сезона отчетностей.

Несмотря на повышение котировок рискованных активов на текущей неделе, они все еще сохраняют довольно привлекательные уровни. Потенциал роста может быть отыгран стартующим сегодня сезоном публикации квартальных результатов компаний и банков. Судя по потоку американских данных по экономике, минувший квартал был явно не лучше предыдущего. В то же время, корреляция результатов с экономической статистикой минимальна, поэтому компании и особенно банки могут сформировать еще один виток повышения на фондовых площадках.

Денежно-кредитный рынок

Условия рынка комфортны, ставки на минимумах

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера остались благоприятными, благодаря минимальным отвлечениям ликвидности и ее пополнения за счет продолжающегося укрепления рубля. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 10.65% годовых (-5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.00% годовых (-20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 10.85% годовых (+5 бп).

Календарь событий денежного рынка на текущей неделе выглядит нейтрально. Планируемые притоки и оттоки ликвидности сбалансированы. Тренд рубля на укрепление сформировал избыточный объем ликвидности в банковской системе, что должно способствовать сохранению благоприятной конъюнктуры рынка.

Рубль замедляет темпы укрепления

Рубль продолжает активно укрепляться к доллару и евро. Сформированный растущими нефтяными котировками тренд на укрепление валют развивающихся экономик поддержал российскую валюту сильнее остальных. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 82 коп. до 66.17 руб. Курс доллара упал на 0.67 руб. до 62.66 руб., курс евро – на 1.01 руб. до 70.46 руб. На международном валютном рынке основная пара продемонстрировала минимальные изменения, евро немного потерял к доллару, завершив день на отметке $1.1235.

Несмотря на начавшуюся коррекцию в нефтяных котировка вчера вечером, рубль не развернул тренд текущей недели. Более того, российская валюта осталась в числе лидеров ЕМ по укреплению, вчера уступив место лишь малазийскому ринггиту и индонезийской рупии, которые прибавляли более 3% к доллару.

Текущий подъем рубля носит ажиотажный характер, что заметно по резко возросшим объемам торгов. Тем не менее, главный поддерживающий фактор – нефть – не может гарантировать отсутствие резкой смены рыночных настроений. Кроме того, ранее представители Минфина заявляли о намерении начать покупку валюты в фонды при цене барреля нефти выше 50 долл., что может охладить спекулятивный пыл.

Российский долговой рынок

Эйфория на рынках подходит к концу

Евробонды развивающихся экономик вчера замедлили темпы ценового роста. Заметное сокращение доходности в первой половине суток сменилось их коррекционным ростом после возобновившегося снижения нефтяных котировок. Как итог, сокращение суверенных спрэдов было минимальным, особенно на фоне небольшого снижения доходностей базовых активов. Российские евробонды вчера не смогли удержать преимущество, набранное в первой половине дня. К вечеру доходности вдоль суверенной кривой изменились в пределах 5 бп.

На рынке рублевого долга «ралли» постепенно подходит к концу. Инвесторы заложили в текущие доходности дальнейшее снижение размера ключевой ставки ЦБР на фоне укрепившегося рубля. Аукционы Минфина, однако, вчера прошли крайне успешно. Спрос на ОФЗ 26212 и ОФЗ 29011 был в 4 раза выше предложенного объема (17.8 млрд руб.). По итогам дня доходности дальнего сегмента снизились в среднем на 10 бп и находились вблизи отметки 10.45%, на среднем участке – на 5 бп до 10.55-10.60%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов