Конъюнктура глобальных рынков

Политический блокбастер США не хочет завешаться хэппи-эндом

Настроения глобальных рынков во вторник носили смешанный характер. В первой половине суток инвесторы отыгрывали еще большее сближение позиций политических оппонентов США по вопросам бюджета и лимита госдолга. Ситуация изменилась в начале американских торгов, когда надежда на достижения консенсуса рухнула, поскольку внутри консервативной партии наметился раскол: меньшинство поддерживает ранее согласованный с демократами компромиссный вариант, который предусматривает сохранение финансирования правительства на уровне прошлого финансового года до 15 января, при этом лимит госдолга должен быть повышен в объеме, достаточном для нормального функционирования до 7 февраля следующего года. Между тем, ряд наиболее консервативных республиканцев выступают против возобновления финансирования демократического правительства до отказа Белого дома и дальше проводить реформу здравоохранения. Сегодня в США переговоры продолжатся. Лидеры демократов и республиканского меньшинства выражают оптимизм по поводу возможности достижения соглашений. Между тем, рынки и рейтинговые агентства уже начали готовиться к худшему сценарию: доходности краткосрочных казначейских обязательств растут в след за CDS на США. Тем временем агентство Fitch поместило суверенный рейтинг Штатов на пересмотр.

Денежно-кредитный рынок

Уплата страховых взносов не вызывала проблем

Условия российского денежно-кредитного рынка во вторник немного улучшились, несмотря на уплату страховых взносов в фонды, которая потребовала около 240 млрд руб. из банковской системы. Компенсировать отток ликвидности помогло значительное предложение денег со стороны Минфина и Центробанка. В результате, краткосрочные процентные ставки отступили от ранее достигнутых локальных максимумов. Кредиты овернайт на рынке МБК обходились в среднем под 6.30% годовых, междилерское репо облигациями на 1 день – под 6.25% годовых (+5 бп). На аукционах прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь на 1 день 170 млрд руб. при спросе в 294 млрд руб. и 1.68 трлн руб. на 7 дней (1.79 млрд руб. на прошлой неделе).

До начала следующих налоговых платежей условия рынка должны немного улучшиться ввиду щедрого денежного предложения. В то же время, уже на ближайшей неделе пройдет уплата крупных налогов: НДС, НДПИ и акцизов, которые потребуют не менее 430 млрд руб.

Рубль растерял преимущество к концу дня

Торги на валютном рынке во вторник проходили волатильно. В первой половине дня рубль отыгрывал вероятность позитивного исхода голосования в Конгрессе США по временному законопроекту, во второй – разочарование от очередной заминки. В результате, курс бивалютной корзины вначале достигнул нижней отметки краткосрочного диапазона в 37.30 руб., однако к закрытию он вырос до 37.38 руб. (-8 коп.). Характерно, что с началом налогового периода октября условия денежного рынка не ухудшились, что пока лишило рубль внутренних точек поддержки. Российская валюта остается заложником настроений внешних рынков. Если американский политический блокбастер будет решен в ближайшее время, курс бивалютной корзины должен достигнуть уровня в 37.00 руб.

Российский долговой рынок

Корпоративные евробонды остаются на траектории последних дней

Котировки российских суверенных евробондов во вторник преимущественно снижались. Впрочем, снижение было довольно умеренным на фоне роста доходностей UST, российские спреды в итоге сузились в пределах 3 бп. Ценовые потери даже в дальних выпусках были незначительны и не превышали 25 бп. Корпоративный сектор остался на траектории последних дней: котировки преимущественно двигались «в плюс» и в среднем по рынку прибавили порядка 15 бп. Спросом пользовались выпуски Роснефти, Газпром нефти, Сибура, EDC и Новатэка, подорожавшие в среднем на 40 бп.

Рублевый рынок остался без видимых изменений

Рынок рублевого долга завершил вторник без видимых изменений. Конфигурация кривой ОФЗ сохранилась в неизменном виде. Активность ушла из дальних бумаг, а большая часть дневного оборота была сосредоточена в полугодовом выпуске 25076. Минфин объявил параметры сегодняшних аукционов. Несмотря на в целом неплохое размещение недельной давности и понемногу теплеющий внешний фон, Минфин сократил дюрацию первички: сегодня инвесторам будет предложено 35 млрд 5- и 10-летних выпусков 25081 и 26215 (20+15 млрд руб.). Заявленные диапазоны доходности не предлагают премий к бидам на вторичке. В корпоративном секторе за пределами короткой дюрации активность присутствовала в выпусках ВТБ БО-43, Х5 БО-02, Трансконтейнер 04 и АФК Система БО-03, сделки к которых проходили без видимых ценовых изменений.