Внешний рынок долга

Текущие предпосылки к QE ЕЦБ уже в ценах, инвесторы ждут более убедительных сигналов

Опубликованные вчера августовские опросные индикаторы потребительского доверия и деловой активности в ряде стран еврозоны, как и ожидалось, выглядели довольно слабо – это поддержало надежды на дополнительную монетарную поддержку ЕЦБ уже в ближайшее время. Между тем, имеющиеся на сегодня предпосылки к QE от ЕЦБ, похоже, уже нашли отражение в ценах, по крайней мере, до появления новых, более убедительных статданных и конкретизирующих заявлений представителей ЕЦБ. Это объясняет вчерашние незначительные изменения европейских фондовых индексов, а также коррекцию евро выше отметки $1.32. В то же время на более инерционном рынке госдолга доходности облигаций правительств еврозоны продолжили снижение и опустились еще на 2-5 бп на дальнем участке кривой. Ралли последних дней на рынке гособлигаций еврозоны заставляет инвесторов искать более доходные альтернативы и обращать больше внимания на рынок UST. Свидетельством этому является рекордный за год спрос на вчерашнем аукционе в 5-летних бумагах, которому не помешали ни пятничные заявления главы ФРС на конференции в Джексон Хоуле, ни сегодняшняя вторая оценку ВВП США за 2К14, в составе которой будет опубликован дефлятор PCE, способный оказать существенное влияние на цены UST.

Российский долговой рынок

Евробонды отыграли снижение ставок UST и завершение минских переговоров

Евробонды в среду дорожали, отыгрывая снижение ставок UST и результаты минских переговоров. Доходности в рамках суверенного сегмента снизились на 3 бп, рост котировок на дальнем участке кривой составил 30-40 бп. В корпоративном секторе преимущество имели покупатели, а итогом дня стало снижение доходностей в среднем по рынку на 7 бп. лучше средней динамики выглядел ближний участок кривой Вымпелкома, (-10-15 бп YTM), а также суборд РСХБ RSHB-21 (-20 бп YTM).

Ставки в ОФЗ подросли

Рублевые облигации провели невыразительный день на фоне нейтральной динамики рубля и признаков затухания волны покупок на европейских рынках. Доходности на ближнем и среднем участках кривой ОФЗ прибавили порядка 5 бп, дальняя дюрация смотрелась чуть лучше – здесь доходностей снизились на 1-3 бп и находились в районе отметки 9.3% в районе 7-летней дюрации. В корпоративном секторе активность была заметна в 2-летнем выпуске Газпром капитал 05, доходности которого прибавили еще порядка 5 бп.