Конъюнктура глобальных рынков

Мировые рынки подрастают на нефти и заявлениях из ФРС

Настроения на мировых площадках в среду оставались умеренно-позитивными на фоне неплохой экономической статистики и продолжения роста на сырьевых площадках.

Опубликованные данные по ВВП Китая, прибавившего в прошлом квартале 6.7%, совпали с рыночными ожиданиями, что сняло напряженность с сырьевых площадок. Более того, министр энергетики Саудовской Аравии вчера заявил о намерении «многих стран» присоединиться к решению ОПЕК об ограничении объемов добычи нефти.

В США ряд представителей ФРС были довольно осторожны в своих заявлениях по ставке. Так, глава ФРБ Далласа говорил, что ожидает очень постепенного ужесточения денежно-кредитной политики в США, тогда как глава ФРБ Нью-Йорка ждет повышения базовой процентной ставки в текущем году. Опубликованная Бежевая книга, отражающая ситуацию в экономике США, была не слишком радужной. В большинстве регионов отмечается либо скоромный, либо умеренные темпы роста. Основной проблемой остается ситуация с занятостью и скромный рост зарплат.

Денежно-кредитный рынок

Ставки МБК остановили повышение

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера не изменилась, краткосрочные процентные ставки застыли на уровне в 50-60 бп выше ключевой ставки ЦБ РФ, отражая сохранение умеренного дефицита рублевой ликвидности. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.60% годовых, 7- дневные – под 10.55% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых.

Конъюнктура рынка стабилизировалась после заметного ослабления на прошлой неделе. Налоговые платежи пока не вызывают проблем, однако краткосрочные перспективы рынка не выглядят радужными из-за сохраняющейся политики абсорбирования ликвидности со стороны ЦБ РФ. На следующей неделе пройдет пик налоговых платежей. На уплату НДС, НДПИ, налога на прибыль и акцизы потребуется в сумме около 800 млрд руб., что может привести к дальнейшему подъему ставок МБК

Рубль вновь укрепился, следуя за нефтью

Среда на внутреннем валютном рынке сложилась в пользу рубля. Цены на нефть продолжили рост, ожидая от нефтедобывающих стран мер поддержки. На мировых рынках сохранилось благоприятное отношение к риску, в том числе в отношении развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 56 коп. до 65.02 руб. Курс доллара составил 62.29 руб. (-52 коп.), курс евро – 68.37 руб. (-60 коп.) На международном валютном рынке доллар был стабилен к евро в рамках неагрессивных заявлений представителей ФРС и ожидания сегодняшнего заседания европейского ЦБ. По итогам дня основная валютная пара консолидировалась вокруг отметки $1.0975.

Котировки нефти вчера превышали уровень в $53 долл. по сорту Брент на фоне неплохой статистики по ВВП Китая за прошлый квартал, а также благодаря поддерживающим заявлениями министра энергетики Саудовской Аравии о готовности также стран вне ОПЕК поддержать меры по ограничению уровня добычи нефти. Рублевая цена нефти остается в диапазоне 3250-3300 руб., отражая в целом адекватный уровень курсов валют. Интерес инвесторов к ОФЗ вчера восстановился, спрос был довольно высоким. Приближающиеся налоговые платежи в условиях заметного дефицита рублей на денежном рынке обещают поддержать российскую валюту. Тем не менее, нагнетание риторики со стороны ФРС может снизить привлекательность ЕМ в глазах мировых инвесторов, что остается одним из ключевых рисков для соответствующих валют.

Российский долговой рынок

Долговые рынки подрастают, ОФЗ компенсируют потери

Евробонды развивающихся экономик вчера ускорили темпы ценового роста благодаря возвращение интереса к рискованным активам. Доходности базовых активов вчера практически не изменились, что привело к заметному сужению суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера продолжили дорожать средними темпами для ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 4-6 бп.

Локальный долговой рынок вчера активно отыгрывал потери предыдущих дней. Укрепление рубля к годовым максимумам и высокие нефтяные цены вновь провоцируют спекуляции в рамках керри-трейд. Доходности вдоль кривой ОФЗ вчера опустились на 10-20 бп, вернув котировки цен вплотную к локальным максимумам.