Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Политический туман в США рассеялся, но перспективы невзрачны


[07.11.2012]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Внешний рынок долга

Политический туман в США рассеялся, но перспективы невзрачны

Вторник на международных площадках прошел спокойно на фоне сохранения выжидательной позиции инвесторов до объявления итогов выборов президента США. До выборов по рынкам доминировало мнение о том, что вне зависимости от того, кто будет президентом Штатов, для рынков важнее снятие политической неопределенности, тогда как для экономики должен будет наступить более благоприятный период.

Предварительные итоги президентских выборов должны улучшить настроения рынков, однако эйфория вряд ли наступит. Победа Барака Обамы не добавляет оптимизма в будущем, что обусловлено практически не изменившимся составом Конгресса. В Сенате демократы, как и прежде, завоевали большинство голосов, однако и Палата представителей сохраняет преобладание республиканцев. Это говорит о том, что Обама вновь будет вынужден согласовывать любые реформы с республиканским большинством, что в итоге вновь может вылиться лишь в зарабатывание политических очков, а не попыткой снизить давление на экономику. Таким образом, сам факт завершения предвыборной неопределенности является позитивным моментом для рискованных стратегий, однако итоги этих выборов не добавляют уверенности в среднесрочной перспективе.

Сегодня для рынков ключевым моментом станет голосование в греческом парламенте по ужесточению текущего плана экономии бюджета, подразумевающего сокращение расходов на дополнительные 13.5 млрд евро в 2013-2014 гг. Коалиционному правительству страны будет необходимо любыми способами получить одобрение депутатов, поскольку от этого решения будет зависеть, получит ли Греция очередной транш финансовой помощи (31.5 млрд евро) от «тройки» международных кредиторов. Дебаты будут продолжаться сегодня весь день, а голосование должно пройти уже после завершения российских торгов.

Денежно-кредитный рынок

Условия рынка улучшаются крайне медленно

Новая неделя на локальном денежно-кредитном рынке не принесла ничего нового. Условия рынка остались неизменными, фактор начала месяца для рынка в этот раз не проявился. На рынке МБК ставки по кредитам МБК держались на уровне 6.25% годовых, междилерское репо с облигациями обходилось в среднем под 6.30% годовых. На аукционах прямого репо с ЦБ РФ регулятор полностью удовлетворил спрос со стороны банков. По 1-дневным операциям объем размещения составил 216 млрд руб., по 7-дневным – 1.4 трлн руб. Сегодня утром сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ увеличилась на 50.1 млрд руб. до 787.7 млрд руб.

Российский денежно-кредитный рынок остается не в лучшей форме, традиционный приток бюджетных ресурсов в банковскую систему в начале месяца пока никак не сказывается на его условиях. На текущей неделе рынок должен продолжить медленное восстановление, ставки МБК по кредитам овернайт, вероятно, опустятся ниже 6.0% годовых.

Рубль остается без идей на фоне волатильной нефти

Валютные торги среды прошло безыдейно для рубля, курс бивалютной корзины снизился на 2 коп. до 35.47 руб. Нейтральное поведение рубля обусловлено аналогичной динамикой на внешних площадках. Впрочем, котировки нефти вчера подрастали, на момент российской сессии баррель Brent подорожал на 1 долл. До 109 долл., а позже ускорил рост до 111 долл. Сегодня рубль должен отыграть часть вчерашнего роста котировок нефти, а также снятие политической неопределенности в отношении США.

Российский долговой рынок

Евробонды завершили день хорошим ростом

Российский сегмент завершил вторник бурным ростом на фоне заметно более умеренной динамики глобального спроса на риск. Котировки суверенных выпусков завершили день ростом в среднем почти на 50 бп по ценам, а спрэды к UST сократились в среднем на 10 бп на фоне повышенной волатильности на рынке американских госбумаг. Дальний Россия’42 прибавил почти фигуру и завершал день на отметке 122%. Корпоративный сектор также в основном торговался в рост и завершил день примерно на 20 бп выше по ценам. В секторе госбумаг неплохой результат показали выпуски GAZPRU’22, дальний RURAIL’22, а также суборд VTB’22, прибавившие в ценах более 50 бп. Среди частных компаний схожий результат показали дальние выпуски Вымпелкома, а также дальний TMENRU’20, прибавившие в ценах более 50 бп.

Локальный рынок продолжил выходные

Локальный рынок неохотно входит в торговую неделю, несмотря неплохое состояние мировых площадок и некоторый рост спроса на риск. Спрос оставался подавленным на рынке ОФЗ, где цены в дальних ликвидных выпусках индикативно прибавили в среднем в районе 20 бп на фоне точечных сделок и минимальных торговых оборотов. Корпоративный сектор также не отличался активностью, которая к тому же была сконцентрирована на ближнем участке кривой. На средней дюрации заметный оборот прошел в выпуске ТЕЛЕ2 07 (YTP 9.42%/D 2.23г. +257 бп к ОФЗ), биды в котором в течение дня теряли в районе 50 бп.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов