Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Окончание забастовки в Кувейте может привести к коррекционной волне нефти и рубля


[20.04.2016]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Конъюнктура глобальных рынков

Рынки продолжают рост

Интерес к рискованным активам на мировых рынках растет вслед за повышением нефтяных цен и ослаблением позиций американской валюты. Опасения за мировую экономику вновь отступают после череды статданных из США и Китая.

Вчера цены на нефть продолжили рост, отражая реакцию рынков на сообщения о забастовке нефтяников в Кувейте. В качестве спекулятивного этот фактор оказался к месту. Он дополнил позитив от проходящего периода публикации квартальных результатов. Отчеты Goldman Sachs и IBM указали на снижение прибыли и выручки, однако оказались лучше рыночных ожиданий.

Публикуемая в США статистика оказывается зачастую немного слабее ожиданий, провоцируя на рынке позитивные реакции. Вчера так произошло с данными о числе новостроек в США, сократившееся в марте на 8.8% м/м. Данные не являются признаками резкого замедления экономики США, однако текущие темпы роста вряд ли достаточных для того, чтобы Федрезерв мог продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитный рынок

Условия рынка стабильны

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Нейтральное влияние на ликвидности и ставки со стороны валютного рынка, а также увеличенный лимит на аукционе репо с ЦБ РФ позволил удержать ставки МБК на прежнем уровне. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.15% годовых, 7-дневные – под 11.15% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.10% годовых.

Условия рынка не текущей неделе должны остаться благоприятными. На рынке присутствует существенный запас рублевой ликвидности, который вряд ли пострадает от временного ослабления российской валюты. Пик налоговых платежей придется лишь на следующую неделю.

Рубль укрепляется, но риски коррекции высоки

Вторник на внутреннем валютном рынке принес рублю небольшое укрепление вслед за продолжающимся повышением нефтяных котировок. Забастовка в Кувейте является хотя и краткосрочным, но компенсирующим фактором от негативной реакции воскресной встречи нефтедобывающих стран. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 14 коп. до 69.90 руб. Курс доллара составил 65.85 руб. (-27 коп.), курс евро – 74.85 руб. (+3 коп.). На международном валютном рынке доллар вновь сдает позиции после публикации слабых данных в США. Основная валютная пара вчера поднялась на полфигуры до $1.1360.

Рубль продолжает следовать за нефтью, однако темпы роста продолжают существенно отставать, приводя к росту ее рублевой цены. Риторика российских денежных властей сводит ожидания в отношении роста рубля к минимуму, поэтому приближение курса доллара к уровню 65 руб. провоцирует активизацию спроса на валюту. Окончание забастовки в Кувейте может привести к коррекционной волне нефти и рубля. В то же время, активно продавать рубль в преддверии крупных налоговых выплат сейчас чревато рисками выхода экспортеров с продажей валюты.

Российский долговой рынок

Долговые рынки подросли

Долговые рынки ЕМ вчера ускорили вялый рост начала недели. Повышение нефтяных цен, ослабление доллара и рост доходностей базовых активов создали предпосылки для существенно сужения суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера двигались в рамках общей динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 2-5 бп.

Рынок рублевого долга позитивно реагирует на «отмененную» коррекцию рубля и рост нефтяных котировок. Несмотря на достаточно высокие ценовые уровни, инвесторы сохраняют умеренный спрос в надежде на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Доходности дальних ОФЗ вчера снизились на 4-6 бп, в среднем сегменте – на 6-7 бп.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов