Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: Ќа текущей неделе комфортные услови€ денежно-кредитного рынка должны сохранитьс€


[08.10.2013]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

Ќеопределенность на рынках растет

Ќова€ недел€ на глобальных площадках началась нейтрально. —прос на риск постепенно снижалс€, однако усиление среднесрочной неопределенности заметно снизило торговую активность. ќсновное внимание на рынках было приковано к ходу процесса переговоров между республиканцами и Ѕелым домом. ≈сли в конце прошлой недели рынки уходили на выходные, сохран€€ определенные надежды, то вчера они вновь растворились на фоне противоречивых за€влений чиновников. –еспубликанцы требуют уступок от президента в части программы здравоохранени€, Ѕ. ќбама не стесн€етс€ в оценках действий консерваторов. ћежду тем, —енат постепенно вырабатывает различные законопроекты, направленные преимущественно на краткосрочное решение текущих проблем, однако и это не устраивает спикера Ѕейнера. Ќедовольство населени€ —Ўј растет, при этом оно больше склонно винить в этом упорство республиканцев, нежели нерасторопность ќбамы. ≈сли на прошлой неделе, согласно проведенным опросам, 51% респондентов винил в приостановки де€тельности правительства республиканцев, то вчера их число превысило 70%.

—итуаци€ осложн€етс€ тем, что шатдаун ѕравительства оборвал череду публикаций экономической статистики. Ёто происходит в тот период, когда инвесторам крайне важно иметь оперативные сведени€ об экономике —Ўј, чтобы попытатьс€ оценить возможные действи€ ‘–—. ¬прочем, если политическа€ битва в  онгрессе зат€нетс€ еще на неделю-две, то потери экономики будут существенными, что заставит ‘едрезерв вновь придержать начало фазы ужесточени€ монетарной политики до про€снени€ ситуации и подсчета убытков.

ќтсутствие ориентиров дл€ инвесторов сегодн€ может прерватьс€ благодар€ началу периода публикации квартальных отчетностей. —егодн€ после закрыти€ американской сессии свой отчет опубликует компани€ Alcoa. «атем, наиболее интересными будут результаты JPMorgan и Wells Fargo, публикуемые в п€тницу.

ƒенежно-кредитный рынок

—тавки ћЅ  на минимальных значени€х года

”слови€ российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили улучшатьс€, что сопровождалось снижением уровн€ краткосрочных процентных ставок до минимальных значений с начала текущего года.  редиты овернайт на рынке ћЅ  обходились в среднем под 5.15% годовых (-45 бп), междилерское репо облигаци€ми на 1 день – под 5.50% годовых (-40 бп). Ќа аукционе пр€мого репо с ÷Ѕ –‘ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 25 млрд руб.  омфортные услови€ рынка должны сохранитьс€ на текущей неделе, поскольку существенных оттоков ликвидности не ожидаетс€, а возвраты ћинфину привлеченных ранее средств будут с избытком компенсированы предложением денег на новых аукционах.

–убль отреагировал на ухудшение внешних условий

Ќедел€ на валютном рынке начала с ослаблени€ рубл€.  урс бивалютной корзины вырос на 12 коп. до отметки 37.45 руб. ƒвижение российской валюты отражает ухудшение внешних условий на фоне отсутстви€ прогресса в переговорах в  онгрессе —Ўј, а также близость курса бивалютной корзины к нижней границе краткосрочного коридора.  роме того, значительное улучшение состо€ни€ на локальном денежно-кредитном рынке лишает рубль внутренней поддержки. Ќа наш взгл€д, адекватный диапазон волатильности курса корзины валюты в насто€щее врем€ находитс€ в пределах 37.30-37.50 руб. ¬ то же врем€, если внешние площадки начнут более заметно реагировать на нерешенность проблем в —Ўј, ослабление рубл€ может ускоритьс€.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды начали неделю умеренным ростом

–оссийский сегмент евробондов начал неделю умеренным ростом и в целом выгл€дел на уровне сопоставимых EM. »зменени€ спредов были минимальными и не превышали 1-2 бп. ¬ рамках суверенного сегмента рост был сосредоточен на дальнем участке кривой, где выпуски RUSSIA42 и RUSSIA43 копировали динамику дальних UST и подросли в ценах на 40-50 бп.  орпоративный сектор фронтально двигалс€ «в плюс», однако темпы роста были весьма умеренны и в среднем по рынку не превышали 10 бп. —реди госкомпаний с опережением рынка торговалс€ дальний суборд –оссельхозбанка RSHB21 (+40 бп), в секторе частных компаний – выпуск ¬ымпелкома VIP23 (+46 бп).

–ублевые облигации провели скучный день

ѕонедельник на рынке рублевого долга прошел довольно скучно. јктивности были почти полностью лишены как госбумаги, так и корпоративный сегмент. Ѕиды в дальних ќ‘« опустились в пределах 30 бп, но сделки носили единичный характер и имели минимальные объемы. ¬ корпоративном сегменте спрос был заметен вдоль кривой ћеталлоинвеста и ћ“—, в банковском секторе активность присутствовала в бумагах –енессанс  редита и –усского —тандарта, при этом изменени€ во всех случа€х не превышали +/- 10 бп.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов