Rambler's Top100
 

Банк ЗЕНИТ: Корпоративные отчёты поддерживают рискованные активы


[20.07.2012]  Банк ЗЕНИТ    pdf  Полная версия

Внешний рынок долга

Корпоративные отчёты поддерживают рискованные активы

Оптимизм глобального рынка остается в силе за счет позитивного развития сезона корпоративных отчетов. В ходе европейской сессии инвесторы отметили сильные результаты Saab и Electrolux, игнорируя не слишком успешные итоги аукционов испанских гособлигаций, которые вновь указали на рост стоимости долга для страны. Определенной поддержкой послужило одобрение германским парламентом пакета финансовой помощи для банков Испании, однако, судя по котировкам долгов страны, инвесторы по-прежнему не верят в эффективность этой меры.

Торги в США проходили на фоне поддержки от неплохих отчетов компаний высокотехнологичного сектора, которые не только свидетельствуют о росте прибыли, но и сохранении умеренной инвестиционной активности бизнеса. Впрочем, оттенить результаты компаний оказалась способна статистика по продажам на вторичном рынке жилья и еженедельные данные по безработице.

Сегодня ключевой темой дня обещает стать телеконференция министров финансов еврозоны, на которой должны быть окончательно одобрены условия предоставления помощи испанским банкам из стабфондов еврозоны.

Денежно-кредитный рынок

Рынок стабилен, сегодня завершаются платежи по НДС

Условия локального денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Сохранению относительно благоприятной конъюнктуры способствует как фактическое отсутствие ограничений на аукционах репо с ЦБ РФ, так и укрепление рубля вслед за котировками нефти. На рынке МБК стоимость кредитов овернайт держалась на прежнем уровне 5.75% годовых, междилерское репо на 1 день обходилось под 5.90% годовых. На аукциона прямого репо с ЦБ РФ банки привлекли 229 млрд руб. против217 млрд руб. накануне. Сегодня утром сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократилась на 33.8 млрд руб., составив 778.8 млрд руб.

Сегодня завершаются платежи по НДС, которые потребуют не менее 190 млрд руб. из банковской системы. В то же время, укрепление рубля на валютном рынке создает определенную поддержку ликвидности, поэтому влияние на краткосрочные процентные ставки от этих платежей может оказаться незначительным.

Рубль ускорил темпы укрепления

Валютные торги вчера завершились значительным укреплением рубля по отношению к бивалютной корзине на фоне роста стоимости барреля Brent практически до уровня 108 долл. за барр. По итогам дня рубль укрепился по отношению к бивалютной корзине на 35 коп. до отметки 35.24 руб. Помимо внешних факторов, поддержку рублю оказывают также экспортеры, которые активизировали продажи валютной выручки в свете тренда российской валюты на укрепление.

Российский долговой рынок

Евробонды РФ: рост восстановился после небольшой передышки

Евробонды развивающихся экономик, после непродолжительной паузы в среду, вчера возобновили рост. Спрэд EMBI+ сократился на 5 бп до 350 бп. Учитывая рост котировок нефти, российские суверенные евробонды выглядели несколько лучше средней динамики ЕМ. Выпуск Russia 30 подорожал 124.52% (+32 бп; YTM 3.20%, -5 бп), а его спрэд к 10-летним US-Treasuries сузился до 169 бп (-7 бп). В корпоративном секторе рост котировок был даже несколько выше, чем в суверенных выпусках. Дальние бонды Газпрома подорожали в среднем на 2.0-2.5 пп, ВЭБа и Сбербанка – на 1 пп.

Рублевый долг: внешние факторы не смогли поддержать

Общий позитив на внешних площадках, а также рост стоимости нефти до локальных максимумов, вчера не смог взбодрить рублевые облигации. В секторе госбумаг основная активность была сосредоточена в дальнем сегменте, лидировал по снижению выпуск ОФЗ 26208 (-43 бп). В корпоративном секторе динамика была разнонаправленной. Среди наиболее активных выпусков стоит выделить МДМ Банк 8 (-21 бп), Соллерс 2 (-29 бп), ВТБ 6 (+32 бп) и Северсталь БО1 (+33 бп).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов