Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: √еополитические проблемы остаютс€ более важными дл€ рынков


[30.07.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

—мешанна€ динамика в преддверии важных данных

√лобальные рынки во вторник так и не смогли продемонстрировать уверенную динамику, поскольку инвесторы наход€тс€ в ожидании важных данных и событий, которые сосредоточены во второй половине текущей недели.

¬чера было опубликовано июльское значение индекса потребительского довери€, которое выросло с 86.4 п. до 90.9 п. Ёто свидетельствует о том, что и в третьем квартале американска€ экономика может рассчитывать на главную поддержку со стороны конечного потреблени€. ¬ ≈вропе источником дл€ позитива стали неплохие корпоративные отчеты, которые продолжают внушать инвесторам о сохранении потенциала роста экономики в текущем году. “ем не менее, геополитические проблемы остаютс€ более важными дл€ рынков. Ќовые санкции —Ўј » ≈— в отношении –оссии вчера стали главным фактором дл€ снижени€ фондовых индексов.

—егодн€ будет опубликована предварительна€ оценка ¬¬ѕ —Ўј за минувший квартал, а позже будут обнародованы итоги заседани€  омитета по открытым рынкам ‘–— —Ўј. ≈сли ‘едрезерв сохранит риторику недавних за€влений ƒжанет …еллен о том, что базова€ ставка может быть повышена раньше рыночных ожиданий, то дл€ рынков это может стать очередным поводом дл€ продаж.

¬ п€тницу была опубликована статистика по рынку труда —Ўј, котора€ оказалась смешанной, но не выразительной. «ан€тость вне с/х отраслей в июле увеличилась на 162 тыс. (прогноз 185 тыс.), а в июне показатель пересмотрен со снижением на 7 тыс. до 188 тыс. ¬месте с тем, общий показатель безработицы снизилс€ на 0.2 пп до 7.4%, в основном благодар€ сокращению рабочей силы на 37 тыс. при совокупном увеличении зан€тости на 227 тыс. рабочих мест.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка стабильно неблагопри€тные

–оссийский денежно-кредитный рынок продолжает принимать на себ€ удар от прошедшего налогового периода, повышени€ ключевой ставки ÷Ѕ –‘, а также сильного ослаблени€ рубл€ на валютном рынке. ¬чера уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменилс€. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт вчера обходились в среднем под 9.25% годовых (+10 бп), 1-недельные – под 9.35% годовых, а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 8.65% годовых (-5 бп). Ќа аукционе 7-дневного репо с ÷Ѕ –‘ банки смогли привлечь 2.680 трлн руб. при спросе в 2.742 трлн руб. и 2.888 трлн руб. на прошлом аукционе.

ќкончание налогового периода может привести к некоторому облегчению дл€ локального денежного рынка. ¬месте с тем, дл€ восстановлени€ конъюнктуры требуетс€ также прекращение стремительного ослаблени€ рубл€ на валютном рынке.

–убль обновл€ет краткосрочные минимумы

“орги на валютном рынке вчера вновь протекали в негативном дл€ рубл€ ключе. Ќа прот€жении большей части торговой сессии рубль демонстрировал лишь умеренное ослабление, тогда как вечером покупки валюты усилились после объ€влени€ новых санкций со стороны ≈—. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 28 коп. до отметки 41.30 руб.  урс доллара вырос на 27 коп. до 35.81 руб., евро – на 30 коп., до 48.01 руб. ћежду тем, пара евро/доллар на рынке форекс продолжала опускатьс€ ближе к уровню $1.34.

ќзвученные вчера новые санкции ≈— в целом совпадают с ожидани€ми рынка. Ќаиболее болезненным выгл€дит запрет дл€ госбанков выхода на европейский рынок капитала с займами свыше 90 дней (аналогично —Ўј), однако эта мера распростран€етс€ на все банки с госучастием «50%+1%». —Ўј также вчера расширил ограничительный список банков, что в целом также выгл€дело ожидаемым.

Ќесмотр€ на отсутствие сюрпризов со стороны ≈— по санкци€м, геополитические услови€ дл€ рубл€ выгл€д€т напр€женными. ¬ услови€х снизившейс€ поддержки со стороны экспортеров и оставшихс€ дивидендных выплат, рубль более болезненно реагировать на внешнеполитический негатив. —егодн€ рубль, веро€тно, продолжит ослабление, поскольку вчера вечером не все участники рынка успели отреагировать на санкции ≈—.

–оссийский долговой рынок

≈вробонды –‘: продажи приостановились

≈вробонды развивающихс€ экономик вчера чувствовали себ€ не слишком уверенно на фоне отсутстви€ спроса на рискованные активы. —прэд EMBI+ Global увеличилс€ на 5 бп до 288 бп. –оссийский сегмент евробондов выгл€дел чуть лучше средней динамики по ≈ћ из-за небольшой восстановительной коррекции после нескольких дней активных продаж.  отировки выпуска Russia 30 выросли на 20 пп до 113.44 пп (YTM 4.61%, -4 бп), а его спрэд к базовым активам сократилс€ до 215 бп. (-1 бп). ¬ корпоративном секторе, однако, продажи сохранились. ¬ыпуски госбанков, особенно тех, которыми дополнили санкционные списки —Ўј, вчера дешевели на 1-2 пп. Ќейтральные с точки зрени€ геополитики выпуски потер€ли в пределах 1 пп.

–ублевый долг: ќ‘« остаютс€ под давлением

Ћокальный долговой рынок остаетс€ под давлением нагнетани€ геополитических новостей, ожида€ в течение дн€ новых санкций со стороны ≈—. “аким образом, исход нерезидентов с рынка рублевого долга продолжилс€, котировки продолжили снижатьс€ прежними темпами. ¬ секторе госдолга напр€женность была особенно заметной. ÷ены снижались в среднем на 50-80 бп. “ак, наиболее ликвидный выпуск ќ‘« 26207 потер€л в цене 79 бп, ќ‘« 26206 – 50 бп. ¬ сект оре корпоративных бумаг также преобладали продажи, цен опустились в среднем на 20-40 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов