Внешний рынок долга

Данные ADP и динамика UST укрепляют уверенность в действиях ФРС

На рынках нарастает нервозность в преддверии официального отчета Минтруда США, который должен сформировать окончательный консенсус относительно действий ФРС на заседании 17-18 сентября. Вчерашние заявления представителей ФРС носили смешанный характер: Н. Кочерлакота (не голосующий член FOMC) высказался в пользу необходимости сохранения стимулирующей политики, а выступление Р.Фишера носили противоположный характер. Ожидания хороших цифр вчера укрепились за счет еженедельных данных по безработице, а также отчёта ADP о состоянии найма в частном секторе. Данные ADP в целом оказались на уровне ожиданий, а рост занятости в сервисном секторе был заметно выше средних значений 5-ти предыдущих месяцев. Судя по динамике UST, у инвесторов почти не осталось сомнений в том, что ФРС приступит к сворачиванию стимулирующих программ на ближайшем заседании – доходность 10-летнего бэнчмарка вчера превышала отметку 3.0%. В то же время, сомнения в способности экономики сохранить темп без стимулирующей поддержки трансформируются в довольно скромную динамику фондовых индексов, изменения которых колебались в районе нулевых отметок.

Европейский рынок получил поддержку со стороны регуляторов: ЕЦБ в очередной раз снизил прогнозы роста и, как и Банк Англии, подтвердил верность стимулирующей политики. Фондовые индексы по эту сторону Атлантики завершили день ростом на 0.6-0.8%, евро потерял фигуру и завершил день на отметке $1.312.

Российский долговой рынок

Российские евробонды пережили очередной виток распродаж

Российский сегмент в четверг не имел шансов удержать позиции на фоне быстрого роста доходностей UST. Ценовые потери дальнего RUSSIA42 составили более 120 бп, снижение цен на среднем участке кривой составило более 65 бп. Корпоративный сектор также фронтально дешевел, потеряв в ценах в среднем порядка 20 бп. Заметно хуже рынка выглядели выпуски LUKOIL20, LUKOIL22 (-50-90 бп), выпуск МТС MOBTEL20 (-74 бп), а также дальний выпуск Альфа-Банка ALFARU21 (-73 бп).

Рублевые облигации остаются без существенных изменений

Рублевые облигации по-прежнему остаются без существенных изменений. Вчера биды в дальних выпусках опустились на 10-20 бп, а активность находилась на довольно низком уровне. В корпоративном секторе был заметен точечный спрос. В частности, ближе к дальнему участку кривой покупали выпуски ММК 19 и Трансконтейнер 04, цены которых подросли на 15-20 бп. Довольно слабый день провел дальний выпуск МТС БО-01, потерявший в ценах более 50 бп.