РЕЗЮМЕ

Парламент Кипра не одобрил налога на вклады. ЕЦБ пообещал продолжать финансировать банковскую систему Кипра в рамках существующих правил, но не понятно, насколько долго это продлится. Ситуация на Кипре обнажила противоречие между ориентаций банковской системы острова на Россию и стремлению киприотов быть часть ЕС.

Канцлер Германии А.Меркель потребовала от Кипра вести переговоры с международными кредиторами и не привлекать третьи страны, такие как Россия. В то же время Президент республики заявил, что у них есть план Б, который, скорее всего, подразумевает возможность достижения договоренностей именно с Россией. На наш взгляд, Кипр не может рассчитывать на то, чтобы его финансовой система смогла существовать вне еврозоны. Для России поддержать финансовую систему островной республики может стать очень дорогим решением.

Позиция Германии в отношении цели собрать 5,8 млрд евро налогов с депозитов остается пока непреклонной. По мнению многих экспертов требование евровластей несет в себе существенный риск для Европы в целом, т.к. может возродить опасения относительно судьбы монетарного союза. В то же время сейчас действительно кажется, что для евровластей и в частности для А.Меркель является принципиальным и более приоритетным в первую очередь выбелить финансовую систему Кипра, нежели избежать проявления рисков для экономики Еврозоны.

На наш взгляд сейчас опасно рассчитывать на возвращение спроса на риск на горизонте 1-3 месяца. Мы считаем, что можно попробовать ставить на снижение фондовых площадок и ослабление рубля против доллара США. В связи с чем, мы выставляем соответствующие рекомендации.

ПОСЛЕДНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХ

Цены на нефть и курс евро/доллар обновили минимумы на фоне новостей с Кипра, впрочем, как и доходности казначейских облигаций США.

СОБЫТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Сегодня, 20 марта ждем заключения FOMC по ситуации в экономике и денежно-кредитной политике. В связи с тем, что большинство членов FOMC не ждали принятия секвестра расходов, и к тому же возросшие риски в Европе вряд ли будет проигнорированы, ожидать от ФРС сокращения объема выкупа облигаций не приходится. Вместе с тем, мы считаем, что само по себе решение оставить программу количественного смягчения без изменения вряд ли способно и дальше формировать «аппетит к риску».

ДАННЫЕ МАКРОСТАТИСТИКИ КРУПНЕЙШИХ ЭКОНОМИК МИРА

Китайская недвижимость в феврале продолжила не просто расти, но еще и ускоряться. Цены в самых крупных городах выросли на 2.4% за февраль. В остальных городах рост составил около 1%. Китайские власти пытаются держать цены под контролем и в начале месяца в очередной раз предприняли ряд действий. Основное - введение 20% налога на разницу между ценами покупки и продажи жилья.