На заседании в пятницу ЦБ принял решение в пользу более плавной траектории нормализации ДКП, что способствовало снижению котировок ОФЗ. Ставка была снижена на 100 б.п. (до 17%), тогда как в рамках консенсус-прогноза аналитиков ожидалось снижение до 16%. Вместе с тем, изменение краткосрочной траектории снижения ставки пока не затрагивает среднесрочные и долгосрочные ожидания - мы сохраняем наш прогноз по ключевой ставке на конец года (15%) и по итогам 2026 г. (12%).

Индекс RGBI завершил прошлую неделю коррекцией, опустившись под уровень 120 пунктов. На текущей неделе умеренное давление на котировки госбумаг, вероятно, сохранятся – видим риски ухода индекса в диапазон 118-119 п. Долгосрочный взгляд (на 1,0-1,5 года) на рынок остается позитивным.