Давление на рынок ОФЗ сохраняется; индекс RGBI пока остается в диапазоне 116-117 пунктов. Внешний фактор активизации переговоров для рынка госбумаг сейчас, скорее, является нейтральным. Инвесторы при этом вновь переключились на внутренние триггеры, где по-прежнему вероятность паузы в цикле смягчения ДКП на февральском заседании остается высокой.

Индикатор бизнес-климата Банка России в январе незначительно ухудшился (до 1,7 п. с 2,6 п. в декабре), однако его фактическая компонента значительно улучшилась до максимума мая 2025 г. (с -5,3 п. до -3,8 п.). Ценовые ожидания предприятий при этом выросли до максимума с марта 2022 г.  (до 30,1 п., +4,9 п.). Сегодня будут опубликованы данные за январь по инфляционным ожиданиям населения – за счет роста налогов и тарифов статистика, скорее всего, вновь окажется не слишком позитивной.    

В течение ближайшей недели давление на рынок ОФЗ, вероятно, сохранится с риском ухода в зону 115-116 пунктов по RGBI.