Денежный рынок

Ожидаем низких ставок в диапазоне 2,00-2,25% годовых по кредитам overnight. Сегодня публикуются данные по объему денежной базы в узком определении. Мы не ждем реакции ставок в краткосрочной перспективе, однако рост показателя может повлиять на решения ЦБ РФ в области кредитно-денежной политики.

Форекс

Сегодня ожидаем ослабления рубля под влиянием укрепляющегося доллара, снижения котировок нефти, спроса на валюту перед важными цифрами по макроэкономической статистике США.

Отметим, что сегодня начинаются саммиты G7 и МВФ, которые могут преподнести сюрпризы в виде скоординированных действий по борьбе с конкурентным обесцениванием валют.

Полагаем, что национальная валюта будет торговаться в коридоре 35,15-35,40 руб. за корзину.

Рынок рублевых облигаций

Сегодня ожидаем стабилизации и слабой активности игроков до публикации важных данных по рынку труда США; не исключаем разворота рынков и рекомендуем консервативным игрокам зафиксировать часть прибыли по наиболее выросшим бумагам.

Полагаем, что рынки «лучше» отреагируют на относительно плохие данные – негативные цифры могут стимулировать ФРС начать вторую волну денежных вливаний в краткосрочной перспективе.

Напомним, что сегодня выходят на торги выпуски ФСК ЕЭС. Мы ожидаем, что бумага станет ликвидным и популярным инструментом, поэтому рекомендуем обратить на нее внимание.

События на сегодня:

- Макростатистика по США: сегодня публикуются ключевые данные по рынку труда, важность цифр особенно высока перед принятием решения ФРС о начале второй волны вливания денег в экономику. Рекомендуем обратить повышенное внимание. Отметим, что рынки «лучше» отреагируют на умеренно-негативные данные

- Макростатистика по РФ: выходят данные по денежной массе. Мы не ждем влияния на рынки в краткосрочной перспективе

- Саммиты G7 и МВФ: результаты заседания могут повлиять на мировой и российский валютные рынки

Среднесрочные факторы влияния на цены

- Первая отчетность американских корпораций за 3К10 - PersiCo и ALCOA – оказалась лучше ожиданий - позитивно

- Глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише считает, что ставки в зоне евро находятся на адекватном уровне, а ценовые ожидания - умеренные на горизонте политики ЦБ - позитивно

- ЕЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 1,0% годовых, ставку по депозитам - на уровне 0,25%, «текущий подход к денежно-кредитной политике остается стимулирующим» - позитивно

- Банк Англии сохранил ключевую ставку на уровне 0,5% годовых и объем программы выкупа активов на уровне 200 млрд фунтов, говорится в сообщении британского Центробанка - позитивно

- Число обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю сократилось до 445 000, тогда как игроки, основываясь на предварительных данных, прогнозировали рост до 455 000 - позитивно

- ФРС США обсуждает программу выкупа облигаций с более открытыми сроками и менее масштабную в сравнении с программой 2009 г. - позитивно

- Банк России по-прежнему считает, что инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся на приемлемом уровне - позитивно

- Члены Еврокомиссии высказали идею о введении общего налога на финансовую деятельность (FAT) так, чтобы налоговые сборы с банков в ЕС выросли до 25 млрд евро ($39,97 млрд) ежегодно, назвав существующие банковские налоги слишком низкими - негативно

- Глава Международного валютного фонда опасается, что усилия ряда стран по ослаблению национальных валют могут подорвать восстановление экономики - негативно

- Госдолг РФ вырастет с 5 трлн руб. (11% ВВП) в 2010 г. до 11 трлн (18% ВВП) в 2013 г., на его обслуживание за три года казна потратит 1,5 трлн руб. Занимать Минфин планирует в первую очередь на внутреннем рынке — 5,8 трлн руб. за три года (1,7 трлн, 2 трлн и 2,1 трлн соответственно) - негативно

- Существуют противоречия во взглядах на способы выхода из кризиса между основными экономиками: некоторые центральные банки резко ужесточили политику, а другие обдумывают дополнительные меры стимулирования – негативно

- Сохраняется неопределенность в ситуациях с бюджетами Еврозоны, госдолгом США и темпами развития мировой экономики – негативно