Rambler's Top100
 

АТОН: Ситуация с ликвидностью временно стабилизировалась


[08.02.2013]  АТОН    pdf  Полная версия

Комментарий деска

Невысокая активность

На локальном рынке ОФЗ торговались вчера в узком коридоре, завершив день практически без изменения к уровням предыдущего закрытия. Корпоративные выпуски пользовались спросом.

Доходность ОФЗ 25076 в четверг упала на 9 б.п. до 5,75%, ОФЗ 25077 - на 4 б.п. до 6,05%, ОФЗ 26204 – выросла на 5 б.п. до 6,24%. В корпоративном секторе: доходность ЕвразХолдинг Финанс-4 осталась прежней, 9,08%, ФСК ЕЭС-19 – также не изменилась, составив 8,01%, РСХБ-15 – понизилась на 11 б.п. до 7,59%.

На рынке евробондов активность игроков была невысокой и сконцентрированной по преимуществу в новых выпусках. В частности, новые облигации Vimpelcom (6- и 10-летние) торговались дороже 101.

Доходност ь Russia 15, Russia 30 и Russia 28 вчера не изменилась, составив 1,21%, 2,94% и 4,22% соответственно. Спреды двух- и трехлетних CDS в кривой России остались прежними, 67 б.п. и 90 б.п. соответственно, спред пятилетних CDS увеличился на 1 б.п. до 142 б.п. В финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставка понизилась на 1 б.п. до 3,48%, в длинном – не изменилась, составив 4,39%. В нефинансовом секторе ставка в коротком сегменте кривой поднялась на 1 б.п. до 2,61%, в длинном – уменьшилась на 3 б.п. до 4,56%. Sberbank 21 просел на 0,09%, его доходность увеличилась на 1 б.п. до 4,19%; Alrosa 20 упал на 0,04%, его доходность была стабильной, 5,08%.

Внешние рынки

Неоднозначный новостной фон

Вчера ЕЦБ оставил базовую стоимость заимствования прежней, на уровне 0,75%. В ходе пресс-конференции по итогам заседания руководства банка его председатель правления Марио Драги выразил обеспокоенность тем, что укрепление евро в начале текущего года может привести к снижению инфляции и замедлению и без того хрупкого роста экономики региона. Хотя значение обменный курс евро не является ориентиром денежно-кредитной политики ЕЦБ, банку необходимо учитывать его влияние на ценовую стабильность.

Еще одной важной затронутой в ходе пресс-конференции темой стало предложение премьер-министра Ирландии Энды Кенни о реструктуризации задолженности страны, появившейся в ходе спасения ирландской банковской системы в период кризиса, путем продления сроков платежей. М.Драги отметил, что окончательного решения по данному вопросу пока нет, но предложение Дублина не вызывает жесткой оппозиции со стороны регулятора.

Банк Англии также сохранил накануне уровень базовой ставки на прежнем уровне (0,5%). Определенное беспокойство вызвало заявление Марка Карни, который займет пост главы этого ведомства уже в июле, о том, что регулятору необходимо сворачивать нетрадиционные меры поддержки экономики, такие как выкуп рыночных активов.

Переговоры лидеров ЕС по долгосрочному бюджету продлились до раннего утра пятницы, однако разрешить разногласия между Великобританией, которая требует заморозки правительственных расходов, и Францией с Италией, которые настаивают на более либеральном расходовании средств с целью восстановления экономики и выхода из рецессии, пока не удалось.

Число первичных заявок на пособия по безработице в США снизилось на прошлой неделе на 5 тыс. по сравнению с пересмотренным значением предыдущей недели и составило 366 тыс., превысив консенсус-прогноз Bloomberg (360 тыс.). Отметим, что в начале года данные по количеству первичных обращений были существенно искажены влиянием сезонных факторов, а в настоящее время значения показателя возвращаются на среднесрочный тренд. Таким образом, пока о явных улучшениях на рынке труда по сравнению с предыдущим годом говорить преждевременно.

S&P 500 понизился по итогам торгов в четверг на 0,18%. Доходность американских казначейских облигаций на сроке 2 года не изменилась, составив 0,25%, на сроке 5 лет – сократилась на 1 б.п. до 0,83%, на сроке 10 лет – осталась прежней, 1,96%.

Eurostoxx 50 упал вчера на 0,74%, DAX – прибавил 0,13%. В кривой немецких суверенных бумаг доходность на сроке 2 года опустилась на 4 б.п. до 0,18%, на сроке 5 лет - на 5 б.п. до 0,63%, на сроке 10 лет – на 3 б.п. до 1,6%. Ставка по двухлетним испанским бумагам понизилась на 4 б.п. до 2,81%, португальским – на 1 б.п. до 3,52%, итальянским – на 3 б.п. до 1,66%. Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к бундам увеличился на 4 б.п. до 48 б.п. Курс евро к доллару США укрепился на 0,09% до 1,341. Опасения в отношении ликвидности в Европе усилились: cпред LIBOR-OIS на сроке 3 месяца вырос на 1 б.п. до 13 б.п.

Денежный рынок

Ситуация с ликвидностью временно стабилизировалась

Задолженность кредитных организаций перед ЦБ РФ и Федеральным казначейством в четверг сократилась до минимального уровня с середины прошлого года и составила 1,4 трлн руб., превысив сумму ликвидных активов на балансах банков всего на 581 млрд руб. Тем не менее, стоимость заимствования на рынке МБК остается довольно высокой. В частности, средневзвешенная ставка по итогам вчерашнего аукциона РЕПО o/n вновь превысила уровень 6,0% в результате того, что объем поданных заявок почти в два раза превысил установленный ЦБ РФ лимит (10 млрд руб.). Стоимость заимствования на срок 3 месяца стабилизировалась на уровне чуть выше 7,1% (индикативная ставка MOSPRIME): дальнейшему снижению показателя, вероятно, мешает ускорившаяся до 7,1% в годовом сопоставлении по итогам января инфляция.

На вчерашнем депозитном аукционе Федерального казначейства несколько заявок было подано лишь одной кредитной организацией, которая привлекла немногим больше 2,0 млрд руб. (около 10% предложенного объема) на неделю под средневзвешенную ставку 5,73% (на 13 б.п. выше минимальной). В целом задолженность банковского сектора по данному инструменту сократилась к утру пятницы до 35,7 млрд руб., из которых 732 млн должно быть возвращено сегодня.

Курс рубля относительно доллара вчера опустился на 0,12% до 30,19, относительно евро – вырос на 0,1% до 40,49, относительно бивалютной корзины – понизился на 0,09% до 34,81. Волатильность пары рубль/доллар увеличилась на 35 б.п. до 7,99%. На сроке 3 месяца ставка NDF упала на 8 б.п. до 6,03%, на сроке 6 месяцев - на 4 б.п. до 6,02%. В кривой кросс-валютных свопов ставка на сроке 1 год уменьшилась на 4 б.п. до 5,98%, на сроке 3 года - на 5 б.п. до 5,82%, на сроке 5 лет – на 4 б.п. до 5,87%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов