Rambler's Top100
 

ј“ќЌ: –езультаты сегодн€шних аукционов по размещению долговых бумаг »спании и ‘ранции под вопросом


[03.05.2012]  ј“ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешние рынки

—Ўј: данные по рынку труда оказались слабее, чем ожидалось

—огласно опубликованной вчера оценке ADP, количество рабочих мест в частном секторе американской экономики в апреле увеличилось на 119 тыс. при прогнозе +183 тыс. ѕрирост зан€тости оказалс€ самым медленным за последние семь мес€цев. ’от€ в последние мес€цы показатель ADP отклон€лс€ от официальной статистики как в большую сторону (на 113 тыс. в декабре и на 88 тыс. в марте), так и в меньшую (в €нваре – на 87 тыс.), на прот€жении более длительного периода времени коррел€ци€ между индикаторами остаетс€ высокой. —огласно консенсус-прогнозу Bloomberg, ћинистерство труда в п€тницу отчитаетс€ об увеличении числа рабочих мест в частном секторе на 178 тыс., в целом в экономике вне сельского хоз€йства - на 165 тыс.

S&P упал по итогам торгов в среду на 0,25%. ƒоходности американских казначейских облигаций на сроке 2 года остались прежними, 0,27%, на сроке 5 лет – сократились на 1 б.п. до 0,81%, на сроке 10 лет - на 2 б.п. до 1,92%.

≈вропейска€ статистика указывает на углубление рецессии

—лабые данные по уровню экономической активности в еврозоне, опубликованные в среду Markit, охладили пыл “быков”, которые с энтузиазмом отреагировали на неожиданно сильные показатели в —Ўј и  итае днем ранее. PMI дл€ производственной сферы экономики еврозоны опустилс€ с 47,7 в марте до 45,9 в апреле, что стало самым низким значением индикатора почти за три года. Ќаиболее резкое падение активности было зафиксировано в »талии и »спании (PMI там понизились до 43,8 и 43,5 соответственно), однако не обошло стороной и “кост€к” еврозоны: так, PMI дл€ производственного сектора немецкой экономики составил в апреле 46,2 (минимум за 33 мес€ца). ѕри этом немецкие производители начали сокращать сотрудников – впервые с марта 2010 г. ѕродолжаетс€ ухудшение ситуации на рынке труда еврозоны: уровень безработицы растет уже 11 мес€цев, достигнув в апреле рекордного значени€ в 10,9%.

Ќа этом фоне в центре внимани€ инвесторов сегодн€, по всей видимости, окажетс€ ≈÷Ѕ. ќт ведомства ћарио ƒраги ждут за€влений о дальнейших действи€х ≈÷Ѕ в цел€х стимулировани€ экономического роста. ќднако, суд€ по его выступлению перед ≈вропарламентом на прошлой неделе, он, веро€тно, будет настаивать на увеличении роли национальных правительств в оказании поддержки экономическому росту (прежде всего – через проведение структурных реформ), хот€ вр€д ли полностью исключит участие ≈÷Ѕ в решении проблем региона.

Ќа рынке акций в ≈вропе индексы вчера понижались: Eustoxx 50 потер€л 0,6%, DAX – 0,6%. ¬ кривой немецких суверенных бумаг доходности на сроке 2 года упали на 1 б.п. до 0,07%, на сроке 5 лет - на 5 б.п. до 0,56%, на сроке 10 лет – на 5 б.п. до 1,61%. —тавки по двухлетним испанским бумагам уменьшились на 6 б.п. до 3,3%, португальским – на 24 б.п. до 8,24%, италь€нским – остались прежними, 3,12%. Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к бундам по-прежнему составл€ет 107 б.п.  урс евро к доллару —Ўј опустилс€ на 0,69% до 1,3146. ќпасени€ в отношении ликвидности в ≈вропе стабильны: cпред LIBOR-OIS на сроке 3 мес€ца составил 40 б.п.

—егодн€шние аукционы: результаты под вопросом

—егодн€ состо€тс€ аукционы по размещению долговых бумаг »спании и ‘ранции. »спани€, котора€ формально находитс€ в состо€нии рецессии (согласно опубликованным в понедельник данным, ее ¬¬ѕ в первом квартале сократилс€ на 0,3%, как и в окт€бре – декабре 2011 г.), попытаетс€ разместить бумаги с погашением в 2015 и 2017 гг. Ќесмотр€ на то, что »спани€ к насто€щему моменту закрыла около половины потребностей в рефинансировании на текущий год, дальнейшее привлечение средств на рынке дл€ нее, по всей видимости, будет возможно только при повышении стоимости заимствовани€. „то касаетс€ ‘ранции, котора€ сегодн€ предложит инвесторам облигации с погашением в 2017–25 гг., то успех размещени€ может оказатьс€ под сомнением ввиду политических рисков (в ближайшее воскресенье должен состо€тьс€ второй тур президентских выборов, и до сих пор не €сно, кому достанутс€ голоса сторонников ћарин Ће ѕен).

ѕовышение рейтинга √реции агентством S&P (с SD до CCC) прошло практически незамеченным: данное решение было прин€то в соответствии с ранее озвученными намерени€ми агентства вернуть стране рейтинг в случае успешного завершени€ сделки о реструктуризации задолженности перед частными кредиторами. S&P также предприн€ло 30 апрел€ негативные рейтинговые действи€ в отношении 16 испанских банков. ѕомимо прочего, агентство понизило рейтинги Santander и BBVA; прогноз по рейтингам обоих банков - негативный. Ёто вр€д ли станет последней негативной новостью, касающейс€ банковского сектора еврозоны: агентство Moody’s обещало в начале ма€ представить результаты пересмотра рейтингов 114 банков в 16 европейских странах – в феврале его аналитики поместили их в список на пересмотр с возможностью понижени€.

ƒенежный рынок

Ћимита в 500 млрд руб. оказалось недостаточно

Ќесмотр€ на то, что Ѕанк –оссии установил на вчерашних аукционах однодневного –≈ѕќ лимит на уровне 500 млрд руб., за€вки со стороны кредитных организаций не были удовлетворены в полном объеме: спрос превысил 550 млрд руб. “аким образом, сальдо расчетов с ÷Ѕ –‘ по операци€м –≈ѕќ (o/n и недельным) вчера оказалось отрицательным: из подлежащей погашению задолженности по этим инструментам в размере 967 млрд руб. банкам удалось рефинансировать 932 млрд руб. (средства, привлеченные в рамках недельного аукциона –≈ѕќ в субботу поступили на счета вчера).

—тоимость заимствовани€ на рынке ћЅ  хоть и немного снизилась по сравнению с концом налогового периода (в прошлую п€тницу ставки o/n достигали 8,0%), продолжают колебатьс€ в диапазоне 6,2–6,8%.

Ќа валютном рынке в среду курс рубл€ относительно доллара повысилс€ на 0,28% до 29,43, относительно евро – опустилс€ на 0,29% до 38,7, относительно бивалютной корзины – вырос на 0,05% до 33,6. ¬олатильность пары рубль/доллар увеличилась на 11 б.п. до 8,38%. Ќа сроке 3 мес€ца ставка NDF прибавила 2 б.п. до 5,85%, на сроке 6 мес€цев – осталась прежней, 5,87%. ¬ кривой кросс-валютных свопов: на сроке 1 год ставки выросли на 1 б.п. до 5,91%, на сроке 3 года - на 1 б.п. до 6,14%, на сроке 5 лет – на 1 б.п. до 6,44%.

≈врооблигации

”меренное снижение ставок в суверенной кривой

¬ суверенной кривой –оссии: доходность Russia 15 в среду упала на 2 б.п. до 2,06%, Russia 30 - на 2 б.п. до 3,89%, Russia 28 - на 4 б.п. до 5,18%. —преды двух-, трех- и п€тилетних CDS в кривой –оссии остались прежними – 110 б.п., 142 б.п. и 192 б.п. соответственно. ¬ финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки упали на 4 б.п. до 4,68%, в длинном - на 7 б.п. до 5,94%. ¬ нефинансовом секторе cтавки в коротком сегменте кривой сдвинулись вниз на 4 б.п. до 3,77%, в длинном - на 3 б.п. до 5,96%. Sberbank 21 прибавил 0,5%, его доходность уменьшилась на 7 б.п. до 5,46%; цена и доходность (4,96%) Gazprom 19 не изменились.

–ублевые облигации

ѕокупки в корпоративном сегменте

¬ кривой ќ‘«: доходность выпуска 25076 в среду упала на 7 б.п. до 6,7%, выпуска 25077 – выросла на 7 б.п. до 7,25%, выпуска 26204 – повысилась на 2 б.п. до 7,67%. ¬ корпоративном секторе: доходность ≈враз’олдинг ‘инанс-4 понизилась на 27 б.п. до 9,11%, ‘—  ≈Ё—-19 – на 13 б.п. до 8,38%, –—’Ѕ-15 – на 1 б.п. до 8,04%.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов