Rambler's Top100
 

ј“ќЌ: ќ‘« ћќЌ»“ќ–: —окращение дюрации оправдывает себ€


[24.08.2011]  ј“ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ќ‘« ћќЌ»“ќ–: —окращение дюрации оправдывает себ€

јукцион по размещению облигаций выпуска 25079 прошел в целом неудовлетворительно - было размещено 50% выпуска под 7,25% (по верхней границе диапазона). √лобальные риски вместе с оттоком ликвидности в св€зи с налоговым периодом не способствуют спросу на ќ‘«. »нтересно, что несмотр€ на размещение 95 млрд руб. на банковских депозитах, российское ћинистерство финансов не получило позитивного отклика на аукцион и привлекло лишь чуть более 12 млрд руб.

Ќаблюдени€ и рекомендации

–ост ставок –≈ѕќ на фоне налоговых выплат делает синтетические займы через фьючерсный рынок более интересным вариантом привлечени€ средств. ѕродав ќ‘« 25077 и купив фьючерсы на корзину OFZ 4, участники рынка добьютс€ снижени€ стоимости заимствовани€ на 250 б.п. благодар€ отсутствию необходимости пролонгации (как в случае сделок –≈ѕќ). ¬ыбранный курс на сокращение дюрации оправдывает себ€: открытые сделки показывают нейтральную динамику (спредова€ сделка -1%, краткосрочные ќ‘« 0%). ћы сохран€ем негативную оценку перспектив рынка в ближайшую неделю.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: