Rambler's Top100
 

ј“ќЌ: »нтерес инвесторов к ќ‘« 25080 на аукционе оказалс€ довольно высоким, несмотр€ на их относительную перекупленность


[28.11.2012]  ј“ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ѕервичный рынок

—егодн€ ћинистерство финансов –‘ разместило ќ‘« серии 25080 на 13,5 млрд руб. (погашение в апреле 2017 г.) при объеме предложени€ 15 млрд руб. ƒоходность по цене отсечени€ (102,65) составила 6,80%, совпав с нижней границей озвученного вчера диапазона доходностей (6,80-6,85%). —прос по верхней границе диапазона почти в два раза превысил предложение и составил 28,4 млрд руб.

Ќаблюдени€ и рекомендации

»нтерес инвесторов к размещению ќ‘« 25080 оказалс€ довольно высоким, несмотр€ на их относительную перекупленность по сравнению с текущей кривой ќ‘« (потенциал снижени€ цены, по нашим оценкам, составл€ет около 20-25 б.п.). Ќа аукционе было подано значительное количество неконкурентных за€вок, то есть участники были готовы покупать облигации по любой цене. ¬ результате они были размещены с дисконтом ко вторичному рынку (средневзвешенна€ доходность по итогам аукциона составила 6,80% против 6,83% на вторичном рынке). Ќе испугало инвесторов даже умеренное ослабление рубл€ в среду, в результате которого курс вернулс€ выше отметки 31,1/$.

¬еро€тно, допуск иностранных игроков на локальный рынок облигаций все еще стимулирует спрос инвесторов, хот€ полноценно этот механизм заработает, по всей видимости, не раньше первого квартала следующего года. Ќедооцененными по-прежнему остаютс€ наиболее длинные облигации серии 26207 (дюраци€ 8,7 лет), в то врем€ как наибольша€ ликвидность сосредоточена в выпусках с дюрацией от 5 до 7 лет.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: