Внешние рынки

Статистика не подтверждает рост экономики

Вышедшие июльские данные по продажам домов на вторичном рынке в США не оправдали ожиданий рынка (+2,3% по сравнению с ожидаемыми +3,2%), хотя и оказались на положительной территории по сравнению с предыдущим периодом. Заявки же на ипотеку и вовсе показали значительную отрицательную динамику (-7,4% по сравнению с -4,5% в предыдущем периоде). Казначейские обязательства ответили ростом котировок. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс заявил журналистам в Пекине, что ситуация в международной торговле «ужасная», а ФРС при принятии решения о монетарном смягчении будет руководствоваться экономической обстановкой и показателями финансовой стабильности. Стоит отметить, что г-н Эванс, один из приверженцев количественного смягчения, в этом году не голосует на заседаниях Комитета по открытым рынкам ФРС. Тем не менее, это заявление также способствовало росту котировок казначейских облигаций США. Сегодня из значимой макроэкономической статистики ожидается в 16.30 по московскому времени выход недельных данным по первоначальным заявкам на пособие по безработице, а в 18.00 данные по продажам новых домов за июль.

Кривая казначейских облигаций США: ставки на сроке 2 года опустились на 1 б.п. до 0,28%, на сроке 5 лет и 10 лет – на 4 б.п. до 0,75% и 1,75% соответственно.

Греция вновь торгуется

Как мы и предполагали, процесс переговоров Греции с потенциальными кредиторами стал сопровождаться неоднозначными заявлениями. Вчера греческий премьер-министр Антонис Самарас в своем интервью германскому изданию Bild заявил, что Греция нуждается в «воздухе для дыхания», чтобы вернуться к экономическому росту, т.е. для проведения мер по сокращению бюджетных расходов необходимо больше времени. Г-н Самарас также подчеркнул, что Греции не нужно дополнительных денег. Тем не менее, в свете более длительного процесса реформ весьма вероятно, что готовится почва для «выторговывания» более благоприятных условий по срокам предоставления кредитных средств либо процентным ставкам, даже если речь не идет об увеличении основной суммы долга. Вчера г-н Самарас встречался с главой совета министров финансов еврозоны Жан-Клодом Юнкером, до конца недели греческий премьер должен переговорить с главами Германии и Франции. Тем не менее, ждать определенных заявлений вряд ли стоит: вчера г-н Юнкер заявил, что решение о предоставлении помощи Греции будет принято не ранее октября, когда «тройка» международных кредиторов (ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссия) обнародует результат аудита греческих мер экономии.

Кривая Bunds: 2 года 0% -1 б.п., 5 лет 0,42% -6 б.п., 10 лет 1,46% -9 б.п.

Ставки на коротком конце кривой европейских стран показали смешанную динамику: Испания 2 года 3,61% +13 б.п., Португалия 2 года 4,81% -16 б.п., Италия 2 года 2,99% +2 б.п.

Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к Bunds расширился на 2 б.п. до 61 б.п.

Опасения в отношении ликвидности в Европе снижались: cпред EURIBOR-OIS на сроке 3 месяца сдвинулся вниз на 1 б.п. до 25 б.п.

Денежный рынок

Незначительное улучшение

Вчера наблюдалось небольшое повышение ликвидности банковской системы: сумма остатков на корсчетах и депозитов в Банке России на начало вчерашнего дня составляла 987 млрд руб. по сравнению с 942 млрд руб. днем ранее. Тем не менее, инвесторы не спешили инвестировать средства в ценные бумаги. Министерству финансов удалось разместить ОФЗ 26208 в объеме 8,46 млрд руб. из предложенных 15 млрд руб., и то по верхней границе маркетируемого диапазона. Сегодня Казначейство предложит банкам на депозиты денежные средства в объеме 50 млрд руб. на один месяц. Скорее всего, эта операция найдет больший отклик у инвесторов, чем размещение долга. Помимо стандартных операций репо с ЦБ РФ, сегодня не ожидается существенных событий, влияющих на ликвидность.

Рубль/доллар (0,34% до 31,88)

Рубль/евро (0,2 9% до 39,73)

Рубль/корзина (0,19% до 35,42)

Волатильность пары рубль/доллар составила 11,55%, снизившись на 1 б.п.

Cреднесрочные NDF характеризовались заметным ростом cтавок: 3 месяца 6,64% +9 б.п., 6 месяцев 6,71% +10 б.п.

Кривая кросс-валютных свопов: 1 год 6,74% +3 б.п., 3 года 6,73% +1 б.п., 5 лет 6,92% +1 б.п.

Еврооблигации

Без особых изменений

Cуверенная кривая России характеризовалась небольшим падением cтавок: Russia 15 1,75% -3 б.п., Russia 30 3,11% -1 б.п., Russia 28 4,63% -2 б.п.

В кредитной кривой России ставки не изменились, на сроке 2 года составив, 3 года – 106, 5 лет – 161.

В финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки опустились на 2 б.п. до 4,11%, на длинном конце кривой остались на отметке 5,29%.

B нефинансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки ушли вниз на 2 б.п. до 3,4%, а на длинном конце кривой опустились на 1 б.п. до 5,4%

Sberbank 21 -0,05% (доходность 4,84% +1 б.п.)

Koks 16 0,01% (доходность 10,46%, без изменений).

Рублевые облигации

Снижение котировок

Кривая ОФЗ: 25076 6,61% -1 б.п., 25077 7,4% +3 б.п., 26204 7,67% +4 б.п.

В корпоративном секторе: ФСК ЕЭС-19 9,36% +26 б.п., РСХБ-15 8,18% +4 б.п.