Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Заседание ФРС спровоцировало фиксацию прибыли на рынках


[31.10.2013]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Умеренно позитивная динамика сохранилась на российском рынке большую часть торгов. Доходность UST-10 в ходе дня была устойчива и торговалась в диапазоне 2,48-2,5% годовых. Все аукционы по UST, проведенные на неделе, продемонстрировали устойчиво высокий спрос со стороны инвесторов. Оказавшиеся слабее прогнозов данные по занятости от ADP за октябрь вкупе с умеренной инфляционной динамикой страны поддержали веру в сохранение поддержки со стороны ФедРезерва. На российском рынке сохранялась выборочная активность, позитивную динамику в пределах 25 б.п. продемонстрировали суверенные выпуски, длинные бумаги нефтегазового и банковского секторов. Rus-30 завершил день на уровне 119,3% от номинала. Риск на Россию CDS 5Y котируется на уровне 162 б.п.

Заседание ФРС США, не преподнесшее сюрпризов, спровоцировало фиксацию прибыли на рынках. Фед сохранил объем стимулирующей программы в неизменном объеме, отметив улучшение на рынке труда. Руководители Федрезерва убрали из заявление фразу об ухудшении условий финансирования, что было расценено как косвенный аргумент в пользу стабилизации ситуации в этой сфере, что вновь породило дискуссии на рынке о более ранее, чем ожидалось по новым оценкам (март 2014 г), сроке сокращения программ стимулов. Динамика макроэкономических показателей также заставляет инвесторов беспокоиться о возможной искусственной завышенности цен большинства активов и слишком агрессивном сужении корпоративных спредов. Доходность UST-10 в моменте выросла с 2,47% до 2,55% годовых, стабилизировавшись на уровне 2,54% годовых (и сегодня с утра снижается). Влияние произошедших событий на российский рынок, вероятно, будет носить ограниченный характер. Тем не менее, можно ожидать, что рынок откроется на 0,25-0,5% ниже. Сегодня в США выйдут недельные данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице.

Рублевые облигации

Результаты вчерашних размещений Минфина оказались вполне успешными, несмотря на некоторую неопределенность, сформированную ожиданиями итогов заседания ФРС. Эмитент полностью разместил предложенные выпуски при превышении спроса над предложением. После аукциона наблюдался рост котировок госдолга, в том числе – и в длинном конце кривой, что подтверждает мнение о том, что снижение цен в течение нескольких дней перед аукционом не является следствием негативного отношения игроков к рынку ОФЗ, а лишь стратегией, направленной на повышение эффективности вложений.

В корпоративном сегменте вчера основной объем спроса пришелся на все выпуски Роснефти, показавшие рост в пределах 0,2%. Также сохраняется интерес к облигациям телекоммуникационного сектора – если на прошлой неделе сделки были сосредоточены в бумагах МТС, то теперь игроки переключились на Мегафон и Вымпелком.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов