Внешний рынок

Инвесторы предпочли зафиксировать прибыли на ожидаемом решении ФРС. ФРС ожидаемо воздержался от сокращения объема QE, отметив слабые темпы восстановления рынка труда и неблагоприятное влияние бюджетной политики на экономику. При этом надежды на то, что регулятор прольет свет на сроки и условия сворачивания стимулирующей программы не оправдались. Вышедшая накануне статистика от ADP по числу рабочих мест подтвердила ухудшение условия на рынке труда в октябре. Рост числа рабочих мест составил всего 130 тыс. (ожидалось 150 тыс.) на фоне приостановки работы правительства. Официальный отчет по занятости будет опубликован на следующей неделе и, скорее всего, также подтвердит снижение темпов роста занятости.

Европейские площадки начали день в зеленой зоне, однако во второй половине дня рынками охватили коррекционные настроения. В результате Euro Stoxx 50 снизился на 0,33%, DAX – на 0,13%. Американские площадки упали на 0,39% по Dow Jones и на 0,49% по S&P. Treasuries упали в цене. Доходность UST5 выросла на 5 б.п. до 1,32%, UST10 –на 3 б.п. до 2,54%, UST20 – на 3 б.п. до 3,64%.

Сегодня фиксация прибыли продолжится, однако во второй половине дня возможна смена настроений. В Европе выйдут данные по занятости и инфляции, в США – индекс деловой активности Чикаго. Поскольку в последнее время не появлялось негативных сигналов, текущее снижение скорее носит технический характер, поэтому выход хорошей статистики станет поводом к покупкам.

Российские евробонды умеренно выросли по итогам дня, поддерживаемые дневным оптимизмом. Корпоративный сегмент прибавил в среднем по 15‐25 б.п. В частности, выпуск ВТБ‐20 вырос на 45 б.п., МТС‐20 – на 27 б.п., Газпром‐22, ‐28 (+25 б.п.). Суверенные займы показали опережающий рост по сравнению с корпоративным сегментом. Россия‐42, ‐43 прибавили по 40 б.п., Россия‐23 – 30 б.п.

Сегодня рынком овладеют коррекционные настроения вслед за снижением западных площадок. Также давление будет оказывать рост базовой кривой.

Внутренний рынок

На денежном рынке ставки постепенно корректируются, однако торопиться не спешат. Вчера индикативная межбанковская MosPrime o/n потеряла еще 3 б.п., составив 6,48% годовых. Спрос банков на аукционе прямого РЕПО с ЦБ также несколько снизился: участники привлекли у регулятора 247,9 млрд руб. против 259,6 млрд руб. днем ранее, при этом лимит на вчерашнем аукционе составлял 320 млрд руб. Отметим, что в ближайшее время ситуация на денежном рынке обещает быть относительно спокойной, однако ЦБ в связи с этим может начать снижать лимиты o/n (сегодня утром лимит был снижен на 10 млрд руб. по сравнению со вчерашним днем), что может помешать дальнейшей коррекции ставок.

Итоги заседания ФРС не добавили энтузиазма участникам рынка, так как хотя программы QE остается в силе и в полном объеме, никаких намеков на сроки и условия ее сворачивания в очередной раз не последовало. В этих условиях доллар начал сегодняшние торги чуть выше уровня вчерашнего закрытия, однако в течение первого часа торгов скорректировался, хотя и остался выше 32 руб.

Российский долговой рынок показал положительную динамику по итогам дневной сессии на фоне укрепления оптимизма на внешних площадках. ОФЗ выросли в цене на 30‐80 б.п., доходность снизилась на 5‐6 б.п. Минфин успешно разместил два выпуска ОФЗ в полном объеме. Доходность выпуска серии 25081 составил 6,73%, 26215 –7,29%. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам ТКБ БО-2, Роснефть-9, -10, Вымпелком-6.

Сегодня котировки рублевых займов могут скорректироваться на фоне ухудшения настроений на внешних площадках.