Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Большую часть вчерашнего дня котировки ценных бумаг двигались в рамках бокового тренда, ближе ко второй половине дня рынком завладел позитивный настрой. Так, сначала Банк Англии анонсировал увеличении программы выкупа активов (в рамках ожиданий рынка, увеличив программу QE на 50 млрд фунтов стерлингов – до 325 тыс фунтов стерлингов).

Позже из официальных анонимных источников в прессу просочилась новость о достижении соглашения по реформированию бюджета в Афинах. Наконец, комментарии главы ЕЦБ после заседания банка также были восприняты позитивно. В частности, Марио Драги отметил, что отмечаются "предварительные сигналы" стабилизации экономики, и, хотя понижательные риски сохраняются, но в текущем месяце они уже не названы “существенными”. Глава ЕЦБ подтвердил, что лидеры греческих партий согласовали новые, более жесткие меры бюджетной экономии, требуемые для получения финансовой помощи от ЕС и заключения соглашения о списании части госдолга с частными кредиторами.

В результате позитивных новостей фондовые рынки закрывались в зеленой зоне, тогда как снижение спроса на безрисковые активы привело к росту 10-летних UST выше уровня в 2% годовых. Дополнительное давление на цены долговых обязательств США на этой неделе оказывают аукционы по размещению новых выпусков.

Тем не менее, новостной фон к сегодняшнему открытию рынков резко сменился на негативный. Хотя Греции удалось достичь соглашения о необходимых мерах по сокращению расходов, ожидаемого инвесторами одобрения пакета финансовой помощи на 130 млрд евро так и не последовало. Министры стран Еврозоны вновь отложили одобрение программы помощи до 15 февраля, дожидаясь итогов голосования в парламенте Греции (намечено на среду), а также ожидая ряд других гарантий от страны. В результате азиатские биржи демонстрируют негативную динамику, фъючерс на S&P500 снижается в пределах 0,5%. Таким образом, нервозность на рынках по «греческому вопросу» сохранится еще до середины следующей недели.

Рублевые облигации

Активность торгов в секторе рублевого долга сократилась на фоне продолжающего расти предложения новых выпусков. После роста котировок на 0,7-1,5 п.п. в течение последних дней, игроки «взяли паузу» в ожидании сигналов для сохранения позитивного тренда. Хотя показатели финансовых рынков внутри страны остаются благоприятными (высокий уровень рублевой ликвидности, укрепляющийся рубль), нарастание «психоза» вокруг Греции и вероятная негативная сегодняшняя реакция международных рынков на решение Еврогруппы отложить вопрос о выделении помощи, - сдержат желание инвесторов наращивать покупки, хотя и не приведут к снижению интереса на первичном рынке.