Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Волна оптимизма в ожидании итогов сегодняшнего чрезвычайного саммита ЕС захлестнула рынок. Несмотря на комментарии канцлера ФРГ А. Меркель, что не стоит переоценивать его результаты и ждать скорого разрешения долгового кризиса, инвесторы надеются, что сегодня станут известны конкретные меры, направленные на разрешение проблем Греции. Именно тем, смогут ли разработанные меры не разочаровать участников рынка, и будет определяться динамика рынка на сегодня.

Улучшение настроений привело к снижению CDS и росту “аппетита к риску”. В результате продаж КО США доходность UST-10 отыграла снижение предшествующего дня и вернулась на уровень 2,93% годовых. Российский внешнедолговой рынок вчера отличался пониженной активностью, инвесторы предпочли занять выжидательную позицию в преддверии принятия решений по ключевым вопросам (как в ЕС, так и в США), беспокоящим рынок. Тем не менее, движение базовых активов привело к сужению спредов, кредитный риск на Россию CDS5 снизился до 149 б.п., а суверенный бенчмарк Rus-30 достиг утраченной ранее позиции в 118% от номинала.

Вышедшая вчера макроэкономическая статистика США вновь доказала - для восстановления рынка недвижимости необходимо существенное улучшение ситуации с занятостью. Так, продажи жилья на вторичном рынке в июне упали на 0,8% (ожидался рост показателя на 1,9% м/м). В условиях избыточного предложения жилья при текущих темпах продаж потребуется более 9 мес, чтобы абсорбировать существующий излишек.

Сегодня в США выйдут недельные данные по количеству первичных обращений за пособиями по безработице (прогноз - 410 тыс), а также – индекс опережающих индикаторов за июнь, прогнозирующий состояние экономики на ближайшие полгода (ожидается, что значение показателя составит 0,2% при 0,8% месяцем ранее).

Рублевые облигации

Активность торгов в секторе рублевого долга вчера несколько возросла после проведенного Минфином удачного размещения 6-летних ОФЗ. Инвесторы продемонстрировали высокий спрос – объем заявок двукратно превышал заявленный объем эмиссии. В результате, по завершении аукциона, часть неиспользованных средств была реинвестирована в корпоративный сектор, вызвав рост котировок наиболее длинных и качественных выпусков. Основное внимание инвесторов было сосредоточено на выпусках Вымпелкома и МТС (в телекоммуникационном секторе), а также на бумагах Евраза и Мечела – в секторе металлургических компаний. Ценовой рост по отдельным бумагам превышал 0,5%.

Ситуация на денежном рынке несколько ухудшилась в связи с проведением платежей в бюджет. Но пока эта ситуация не затрагивает финансовые рынки. Сегодня вероятно сохранение позитивного настроя и продолжения накапливания позиций в длинных бумагах.