Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В преддверии выходного дня в начале недели на торговых площадках Великобритании и США движений на рынке не наблюдалось. Макроэкономические данные США, фиксируя замедление темпов американской экономики и спад инфляционных ожиданий, способствуют росту спроса на КО США. Доходность бенчмарка UST-10 удерживает свой минимальный уровень (на конец недели доходность UST-10 составила 3,07% годовых).

Динамика доходов/расходов населения США в апреле замедлилась, рост составил 0,4% по обоим показателям, и предшествующие данные были пересмотрены в сторону понижения, при этом расширение потребления поддерживается за счет снижения нормы сбережения. Показатель Core PCE, служащий ориентиром монетарной политики ФРС США, также в апреле остался ниже целевого уровня - показатель продемонстрировал умеренный рост в 1% (0,9% месяцем ранее). Наиболее неприятными были данные по незавершенным жилищным сделкам – показатель за месяц упал на 11,6% м/м, говоря о том, что жилищный рынок останется перенасыщенным, испытывая избыток предложения, и в следующие месяцы мы увидим слабые данные по продажам жилой недвижимости, сопровождающиеся снижением цен. Дискуссии о путях решения долговых проблем Греции (как и других периферийных стран ЕС) также остаются фактором, заставляющим инвесторов искать “тихую гавань”.

Внимание в ближайшие дни будет приковано к статистике по рынку труда США - в среду выйдет оценка занятости от агентства ADP, а в последний день недели, выйдут официальные данные по рынку труда за май.

Рублевые облигации

В пятницу рынок рублевого долга оставался под давлением в силу ухудшения рублевой ликвидности и роста ставок денежного рынка на 75-100 б.п. Сделки были сосредоточены в среднесрочных бумагах 1-го эшелона (АЛРОСА, Лукойл, ВЭБ, ФСК), в бумагах МТС.

Давление денежного рынка на рублевый долг сохранится до конца месяца. На этой неделе пройдет закрытие книг по облигациям Акрона, Кокса, Евраза, ЗСД – суммарно на 37,5 млрд руб.