Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Всю прошлую неделю в силу отсутствия важных статданных инвесторы следили за комментариями глав ЦБ США и ЕС. Текущая же неделя насыщена важными макроэкономическими показателями и может вновь принести инвесторам разочарование.

На конец недели доходность бенчмарка UST-10 составляла 2,98% годовых. Снижение котировок на товарно-сырьевом рынке в преддверии длинных выходных вызвало ценовой спад в российских еврооблигациях. Бенчмарк Rus-30 потерял 0,4%, вновь вернувшись к отметке в 118,05% от номинала, спред Rus30-UST10 расширился на 8 б.п. до 140 б.п.

Статистические данные по инфляции в Китае за май совпали со среднерыночным прогнозом, не вызвав негатива на рынке и снизив спрос на безрисковые активы – потребительские цены выросли на 5,5% после роста на 5,3% месяцем ранее. При этом данные по промышленному производству превзошли прогноз, засвидетельствовав рост на 13,3% г/г (прогноз 13,1%). Продолжающийся рост инфляционных показателей в сочетании с сохраняющимся сильным промпроизводством привели к закономерному итогу: после закрытия рынка Банк Китая в очередной раз повысил резервные требования для банков (еще на 50 б.п.- до 21,5%).

Сегодня Министерство труда США опубликует данные по динамике цен производителей в мае (ожидается, рост на 0,1%); также выйдет статистика по розничным продажам.

Рублевые облигации

Накануне длинных выходных рынок рублевого долга был достаточно активным, объем биржевых торгов составил около10 млрд руб. Позитивный настрой инвесторов усилился, сделки из 1-го эшелона переместились в длинные выпуски облигаций телекоммуникационного сектора – на долю бумаг МТС и Вымпелкома срочностью 3-4 года пришлось порядка 20% биржевого оборота. Также повышенная активность сохранялась в бумагах Мечела на фоне проходящего размещения новых выпусков эмитента.

Текущая неделя будет более спокойной – внимание инвесторов сосредоточится на вторичном рынке. В секторе первичного рынка размещения запланированы на последнюю декаду месяца.