Валютные облигации

На внешнедолговом рынке продолжились осторожные покупки, поддерживаемые переходом нефтяных котировок в диапазоне $48-50/баррель и умеренным укреплением рубля. Суверенный долг подрос в цене на 1-2%, двигаясь вслед за базовыми активами. Так, доходность 10-летних КО США упала уже до 1,7% годовых – последний раз данный уровень отмечался в начале мая 2013 г, до анонсирования планов по сворачиванию QE3. Кредитный риск на Россию CDS 5Y также продолжил сокращаться, опустившись ниже 550 б.п.

Сегодня международные инвесторы продолжат оценивать квартальную отчетность американских компаний, которая пока демонстрирует слабые результаты, что вызвало снижение американских фондовых индексов. Также внимание будет обращено на данные по инфляции в США и ЕС. Следующая неделя будет богата на события – 21-24 января пройдет экономический форум в Давосе, 22 января состоится заседание ЕЦБ, на котором, как ожидается, будут объявлены параметры европейского количественного смягчения.

Рублевые облигации

На рынке рублевого долга второй день наблюдаются покупки в рублевых еврооблигациях и ОФЗ, инициированные иностранными инвесторами. Российские игроки, зафиксировавшие значительные убытки за прошлый год, пока воздерживаются от выхода на рынок, дожидаясь более четких сигналов того, что рынок достиг «дна». Ключевыми событиями станут объявление S&P итогов пересмотра российского рейтинга и январское заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Со сменой зампреда, курирующего данное направление, итоги заседания становятся менее предсказуемыми, хотя мы по-прежнему не ожидаем снижения ключевой ставки в ближайшие 3 месяца.